期指“三日贴水”折射期指隐忧_新闻台

　　昨日，股指期货四个合约均小幅收阴。截至收盘，主力合约IF1202报收2519.6点，下跌12.4点，跌幅为0.49％，收盘贴水2.51点，已连续三个交易日收盘贴水。下月合约IF1203报收2529.4点，下跌13.8点，跌幅为0.54％。而IF1206、IF1209合约跌幅分别为0.46％、0.23％。

　　业内人士分析，主力合约IF1202已经连续三日贴水，说明多方久攻不下，做多能量也逐步损耗。值得注意的是，上一次主力合约连续三个交易日收盘贴水要追溯至2011年11月初，而当时恰好为那轮反弹的尾声。在市场依然普遍看多的格局下，上述信号透露出一丝隐忧。此外，主力合约IF1202将于本周五交割，多空主力继续移仓至下月合约IF1203。

　　期指走势现隐忧

　　最近两个交易日的冲高回落，无功而返，让多头的心态有了微妙的变化。

　　昨日IF1202合约日内反弹时，多头之前敢于追涨的勇气有点懈怠。10点25分的一波小幅拉升中，多头追涨意愿并不强烈，价差虽有放大，但持仓量并没有明显增加。

　　就全天来看，长江期货分析师王旺说，IF1202全天平均期现价差3.23点，较前日的6.68点明显收缩。虽然2月合约的价差走低，可能由于本周即将到期交割，但IF1203昨日平均价差为14.44点，也较前日的17.03点缩小，透露出多头氛围的降温。结合昨日期指总持仓量51033手较前日减少3070手，并且基差收窄，价格下跌，说明“多方主动离场”。

　　“多方久攻不下，自身做多的能量出现损耗”，王旺分析，现货市场上，连续两个交易日主力资金净流出，同样反映出面对沪深300指数2550点一带的压力，多方出现逢高主动撤离。

　　尽管主流观点依然认为，市场处于多头格局之下，但是多头的底气不足也给期指近期的走势带来一丝隐忧。王旺说，期指市场在多头格局较强的情况下，主力合约昨日收盘贴水2.51点，已连续三个交易日收盘贴水。而上一次连续三个交易日收盘贴水需追溯至去年11月初，当时恰好为反弹的尾声。

　　多空均显力不从心

　　昨日，主力合约IF1202持仓大减7135手。根据中金所14日盘后公布的持仓数据显示，主力合约1202前20席位多头减持4768手至13470手，而空头也减持5400手至16404手。多空资金快速转移至即将成为新主力合约的IF1203，该合约前20席位多头增持2505手至19101手，而空头也增持3177手至22592手。

　　广发期货期指分析师认为，全天多空双方均表现出信心不足。虽然昨日期指价格上下波动较为剧烈，但是从日内持仓变化来看，持仓量并没有配合价格上蹿下跳，而是在缓慢震荡中总体呈现重心不断下移的趋势。每5分钟的持仓变动平均只在几百手，大改前几日日内持仓大起大落的“惯性”，多空双方均显回“天”乏力。且临近收盘，多空双方均大幅减仓。从15：00开始，持仓减持脚步加快，每5分钟减持700手以上。15:05到15:10，仅仅5分钟的时间，持仓量减持达2302手，凸显出多空双方对未来走势的不确定性，试图以此去降低持仓过夜的风险。

　　对于期指近期走势，中证期货研究部副总经理刘宾谨慎乐观。他认为，从技术上来看，期指略有失守5日均线，但在10日均线上快速回抽企稳，也显示反弹格局并未完全破坏，投资者短期仍可维持偏多的思路。

　　(来源:中国证券报)