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17日16：30，忙碌了一天的某商业银行交易员张磊疲惫地靠在办公椅上，发现交易系统屏依然在闪烁。银行间市场闭市时间罕见地延后了20分钟！
微博马上传出消息，某大银行到了闭市时间仍有百亿资金缺口，导致后面大量单子堵塞。
借钱！借钱！市场上资金仿佛顷刻间消失，利率一路窜高。银行间市场质押式回购利率全线上涨，7天到21天各期限回购利率达到7%-11%。隔夜回购利率盘中达15%！“快赶上高利贷了！”他感到很是吃惊。
尽管每次到年关，市场资金面都会非常紧张，但这一次交易员们普遍感受到前所未有的资金压力。张磊和几个交易员在微博上聊天，说圈里最新的流行病是“资金焦虑症”。
“节前钱紧不奇怪，但今年有很多特殊因素，市场到期资金量少，外汇占款也在下降。最重要的是，大家之前都预期央行春节前将下调存准率，因此都没有留足太多资金，多少有些措手不及。这几天不停地刷新央行网站看降低存准率的消息出没出，网站都快被刷爆了。”
17日，张磊一早来到办公室开始打电话借钱。张磊介绍，银行间利率飚涨，各机构都在全力以赴：领导们走上一线，部分机构交易部门改做资金。“这也算是一奇景了”。张磊笑道。
“周二央行宣布开展1690亿元逆回购时，大家都乱了。这么一点钱根本补不了缺口。”张磊很是无奈。在资金抢夺战中，基金、大银行是主要融出方，中小商业银行、杠杆率高的券商是主要融入方。面对像黑洞一样的资金缺口，那些和张磊一样押注降低准备金率的机构交易员们承受了巨大压力。
当然，也有一些机构趁机赚了个“盆满钵满”。一些货币基金，由于资金预备充足，借超高利率的大好时机大笔融出。
“今年资金紧张还有一个重要原因是股市异常波动”，张磊说，“和往年节前市场的平静不同，今年股市经历了大幅震荡，尤其是17日大涨，打乱了不少资金原定的节奏和运营计划，股市波动也传导到货币市场上了。”
17日沪深股指扶摇直上，涨幅均超过4％。张磊当时很兴奋，“看着股市暴涨，下午大家一边借钱一边讨论可能会出政策了，可是银行还是在大笔融入资金。”当天交易系统晚关闭了20分钟，张磊并没有等到下调准备金率的消息。
17日以来，央行连续三天进行逆回购操作，分别是1690亿元、2000亿元、1830亿元，加上到期资金1620亿元，本周净投放资金达7000多亿元天量。19日，银行间市场利率终于回落，7天和1天回购利率都回到6%的水平，融出资金逐渐多起来。有机构人士感叹：“忽如一夜春风来”！张磊也长吁一声。
“其实这三天的逆回购量比起下调一次存款准备金率释放的资金量已绰绰有余，央行不愿意下调存准率可能是担心商业银行1月突击放贷，最近商业银行的放贷量可能大幅增长了”，张磊表示，春节假日以后逆回购到期，加上2月央票、正回购到期量仅120亿元，如果没有措施来弥补，资金焦虑症恐怕要重来!
(来源:中国证券报)
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