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摩根士丹利近日发布报告，预计第三轮量化宽松措施（QE3）将在今年3到6月间启动，届时美联储将采购5000亿至7500亿的国债和抵押贷款支持证券（MBS）。
于是很多人说，伯南克的印钞机又要开动了，但这并不是伯南克的原创。将近一百年前，德国人就用过。
1922年，德国央行和德国财政部被迫做出了一个情非得已的举措，来挽救陷入滞胀边缘的经济。他们开动印钞机，希望用大量印钱来解决经济不景气。
可惜世事难料，结果与初衷总是背道而驰。经济滞胀继续，到处都是流动性，而这些多余的钱却没有用到企业生产中，资产价格开始飙升，用一种人们难以想象的速度。德国马克拉开贬值序幕：一战开始的时候，4.2马克可以兑换1美元；1922年，20亿马克只相当于大约1美元，而到了1923年11月，你需要拿4.2万亿马克才能兑换1美元。十年间，货币贬值了十亿倍。
十亿是一个什么概念呢？忽略利率的情况下，如果你每星期存500美元，40年你才能成为百万富翁。而如果你每星期存500万美元，你需要一直存40年才能到1万亿。而美联储的两轮量化宽松政策，共有2.4万亿美元。
拿一条面包举例。在1914年6月，也就是一战前，一磅面包13分，1919年大约是26分，这样的速度符合温和适度的通胀率。然而到1920年，一磅面包售价1.2元，1923年元旦上涨到700元，五个月之后，价格变成了1200美元，到1923年9月，涨到了200万元。再过1个月，飙升到了6700万元。再过1个月，你需要3万亿元才能买到1磅面包。
1913年，德国的全部货币共计60亿马克。1923年，1公斤黄油售价6万亿马克――是十年前德国全部货币供应量的100倍。
人们的存款变得没有意义，养老金也变得没有价值。如果你有400马克的月供养老金项目，结果只是一堆无用的废纸。人们要求每日领薪，而不是到一个月以后领一堆废纸。没多久，付薪频率改成一日两次。再之后，家家户户的壁炉里已经不再用柴火了：他们直接点燃钞票。
最后，德国通过发行国债，让大部分国内和国外的债权人支付了这笔赔款，并用于本国生产和恢复经济。这些海内外资金蜂拥而至的理由只有一个：他们相信这个国家有能力起死回生。
你是不是觉得这个圈套很熟悉？科技和信息让这个世界发生了翻天覆地的变化，然而历史却依旧一再重演。
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