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1月11日，国家发改委批准了10家境内银行赴港发行人民币债券，总额250亿元。这是国家发改委首次公开披露境内机构赴港发行人民币债券的名单与额度。
上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊对《国际金融报》指出：“香港及内地市场联系日益紧密，人民币利率逐渐趋同，这势必增加机构及企业的发债成本，但企业发债热情并不会因此降温。”
多因素促发债成本上行
这10家银行包括：进出口银行、农业发展银行、国家开发银行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、东亚中国和汇丰中国。1月9日，国开行正式公布了年内赴港发行60亿元人民币债券的方案，率先拉开了2012年境内机构赴港发债的序幕。农业发展银行的发债规模为30亿元。
一位银行业内分析人士对《国际金融报》表示：“去年和前年，境内机构及企业赴港发债利率较低，低成本的融资使香港市场成了香饽饽。但今年开始，赴港融资成本将明显上扬。”
“由于中国外汇占款可能持续下滑以及热钱持续流出，人民币贬值预期依然存在，这势必削弱企业及个人的结汇意愿，从而影响香港市场人民币增量的增长。”上述分析人士指出。奚君羊同样认为，2012年中国进口增速放缓将影响香港人民币增量。
除了供给相对减少，奚君羊表示，市场对离岸人民币需求的增加也将导致机构及企业融资成本上升，“从去年年底开始，中国政府在离岸人民币的回流渠道方面进行了重要的拓宽，RQFII和RFDI的正式推出，令香港金融机构对人民币需求量急剧上升。”
近日，多家香港银行纷纷提高人民币存款利率以吸收更多的人民币，备战RQFII。据悉，永亨银行日前推出的一项“息飞”人民币定期存款计划中表明，其年利率最高可达到2.35%。花旗香港、星展香港也相继推了吸引人民币存款的优惠利率。
两地利率将趋同
融资成本上升并会不影响境内机构及企业赴港融资的热情。“一方面，2012年内地货币政策整体基调难有根本转变，融资环境依旧相对紧张。另一方面，相较于内地，香港人民币债券利率仍具优势。”上述分析人士指出。
国开行副行长高坚透露，此次赴港发行人民币债券，国开行拟首次尝试将发债资金留港使用，以支持离岸人民币业务。未来，国开行将充分利用香港人民币离岸中心的窗口和平台作用，积极开展离岸人民币拆借、掉期、投资等交易业务。
奚君羊表示，更多的境内金融机构和企业参与香港人民币市场，是香港离岸人民币市场发展以及人民币国际化的必然趋势。“除了融资，像国开行一样将资金留在香港，更有助于境内机构及企业在港开展业务。”
“内地与香港人民币市场联动是大势所趋，随着香港人民币规模的扩大及辐射面的拓宽，两地人民币利率差别收窄是必然。”奚君羊指出，“由于香港人民币利率完全市场化，两地联动将逐步影响内地的银行间市场、债券市场等的人民币利率。”
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