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基本面难有更多利好 玉米单边上涨告一段落

发布时间:2012年03月24日 20:28 | 进入复兴论坛 | 来源:新华网 | 手机看视频


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  近期国内玉米期价节节攀升,创出自上市以来新高后,目前进入盘整阶段。后期国内玉米市场何去何从,值得关注。

  资金关注度持续上升

  近期玉米出现大幅增仓迹象,行情表现为资金推动型。从历史持仓情况来看,玉米持仓超过100万共有两次,第一次是2006年11月至2007年5月,第二次是2008年2月至4月。两轮玉米持仓超过100万手之后,持仓快速上升均不足3个月便回落。

  本轮玉米指数持仓快速上升超过100万手始于3月份,基本面情况与2008年3月的行情极为相似,均是处于南方销区价格弱于北方产区、生猪价格持续回落的阶段。随着市场资金关注度的逐渐提高,多空进入对峙阶段,玉米期价转入高位盘整的可能性较大。随着玉米期价上行,利多因素逐渐释放,现货市场情况也不支持期价继续大幅上行。

  收购主体提价,贸易商囤粮待涨

  前期市场关注的焦点集中在东北产区粮源紧张上。东北产区收购主体多为有实力的深加工企业,这部分企业提价收购抬高了整个产区的玉米价格。贸易商看到产区玉米价格快速上涨,也开始囤粮待涨。这无疑加剧了产区玉米的供应紧张局面。

  由于当前北粮南运利润不佳,产区贸易粮发往南方的路径基本中断,产区收购主体的数量将明显减少,后期贸易商继续囤粮待涨的心态将会有所松动。随着农民陆续开始准备春播,手中的余粮将集中进入市场,产区玉米价格持续上涨的态势将受到抑制。

  今年玉米继续扩种的可能性较大

  春播季节临近,农民陆续开始准备春播选种。由于玉米收储价的逐年增幅远高于大豆,2011年玉米种植净利润达到了320元/亩,而大豆仅为110元/亩。2012年春播季农户将更愿意种植比较收益明显的玉米。从市场反馈信息来看,大豆种子销售不畅,玉米种子却供不应求,部分品种的玉米种子价格涨幅很大。今年黑龙江大豆播种面积可能将继续减少。虽然距离春播还有一段时间,但从目前情况来看,今年玉米继续扩种的可能性较大。

  饲用玉米消费将呈下滑趋势

  由于消费进入淡季,且进口冷冻猪肉不断进入国内市场,全国出栏肉猪均价自春节过后便一路下行,目前已经跌破15元大关,降至14.93元/公斤。同时,随着猪粮比价掉头向下,养猪利润快速下滑。按照当前的仔猪价格进行补栏,再加上饲养成本,以当前的生猪价格计算,养猪将陷入亏损困境。这也是养殖户补栏积极性不高的主要原因。

  此外,随着北方气温回升,生猪疫情略有缓解,但由于南方持续的阴雨天气,广东的生猪综合性腹泻疫情有所反复,部分猪场仔猪存活率仍然偏低。这导致部分地区饲养户开始恐慌性出售,进一步加剧了猪价的下跌。预计未来1―2个月饲料需求将进一步萎缩,饲用玉米消费将呈明显下滑态势,难以对玉米价格形成支撑。

  总的来看,当前上游供给紧张的局面难以为继,下游消费不振也将对玉米价格形成拖累。春播渐近,玉米播种前景继续向好。在基本面难有更多利好预期的背景下,资金推动型的单边上涨行情将告一段落,短期转为高位盘整的可能性较大。(宝城期货 毕慧)

  (来源:新华网)

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