CPI将继续低位徘徊专家称降息降准可能性减小_新闻台

　　11月9日，国家统计局公布的数据显示，2012年10月份全国居民消费价格总水平同比上涨1.7%，环比下降0.1%，创33个月最低，连续2个月低于2%。其中，猪肉价格下降15.8%，影响居民消费价格总水平下降约0.60个百分点。

　　对此交通银行首席经济学家连平表示，未来CPI继续下降的可能性不大，估计年底PPI或转为正值，2013年CPI将会小幅上涨，预计2013年初CPI和PPI将保持同方向的发展，目前宏观政策不会有大的变化。

　　食品价格一直是预示CPI涨幅的风向标。根据农业部公布的数据，10月以来，农产品批发价格总指数延续了9月单边下行的态势。截至10月30日，农产品批发价格总指数收报182.50点，较9月底继续下跌5.19%，并创出今年年内新低。

　　虽然各方对10月通胀水平普遍持乐观态度，但导致物价上涨的力量仍然不可忽视。

　　从国际环境来看，美国启动QE3后，势必导致国际市场流动性过剩，这既会推高国际大宗商品价格，给我国带来输入型通胀压力，也会导致热钱流入，直接增加国内市场货币流量。

　　从国内环境看，随着我国经济发展逐步进入新的阶段，劳动力、土地价格都在上涨，成本推动型通胀压力将长期存在。内外两种趋势的重合，对物价上涨进而通胀的影响不容低估。

　　根据中国房地产指数系统百城价格指数对100个城市新建住宅的全样本调查数据，2012年10月全国100个城市（新建）住宅平均价格为8768元/平方米，环比9月上涨0.17%，自2012年6月止跌后连续第5个月环比上涨。

　　有分析人士称，“在CPI企稳的市场背景下，全国百城房价仍然出现连续五个月上涨的现象，这在一定程度上说明，在未来货币政策走向定向或定量宽松之时，市场面临的通胀预期压力正在上升，无论是出于自住购房目的，还是投资购房目的，防止口袋中货币进一步贬值、购买力降低成为当务之急。”

　　尽管在去投资化的调控政策的影响下，全国房价开始有小幅回升的趋势，今年有可能一直处于这个阶段性的“市场底”，但是，购房者已经很难在短期内找到之前大幅降价的购房时间窗口。张宏伟预期，在第四季度甚至更长时间段内，小幅优惠或微幅降价将成为房地产市场的主流和趋势。

　　国泰君安首席经济学家林采宜表示CPI的低位徘徊，给央行降息、降准，刺激经济增长提供了非常宽裕的操作空间，加上本年度商业银行的利润超过1.2万亿元，为央行进一步降息，缩小息差，减轻企业负担，激励投资热情创造了条件。

　　但是，更多的分析人士称短期内降准降息的可能性进一步缩小。

　　三季度以来，央行频繁使用逆回购操作而迟迟不动用降准工具，折射出了清晰的“谨慎宽松”的政策信号，也充分反映出管理层对通胀预期可能升温的考量和担忧。在这种温和的货币政策基调下，大规模降准或降息的概率并不大；即使成行，一次的调控也不会对市场构成根本性的影响。整体流动性环境虽然正在逐步改善，但扩容、解禁等股市供给冲击依然存在。对此，社科院金融研究中心研究员易宪容表示，货币政策仍将保持谨慎，短期内变化概率很小。

　　市场普遍预计，未来CPI将继续在低位徘徊，年底CPI将回升至2%-2.2%左右，2012年全年CPI肯定低于4%的目标，预计在3%左右。这意味着，中国经济增速已经见底企稳，央行有足够的空间来保持整体货币政策的宽松。近期央行降息和降准的预期进一步减弱。