转融通将促1200亿元入市券商将成为最大赢家_新闻台

唐志顺画

　　昨日有消息称转融通试点业务已进入冲刺期，证金公司正多渠道筹集资金，已将资本金从75亿元提高到120亿元，这意味着其提供给市场的转融资资金规模可达1200亿元。不过昨日的市场似乎对此并不领情，上证指数在回补前期的跳空低开的缺口后逐步走低，收盘时仅微涨3.37点。

　　有业内人士表示，转融通业务是个双刃剑，在融资规模扩大的同时，融券规模也将大增，因此该项业务推出并非仅有利于多头。

　　规模将达1200亿元

　　目前，最大的可提供转融通业务的证金公司75亿元注册资本已全部到位。由于预期市场对转融资资金需求较大，该公司表示，将在原有证券交易所、中登公司股东的基础上，进一步扩大股东范围及资本金规模，计划将公司资本金规模提高到120亿元。按照十倍杠杆比例计，增资后证金公司可提供转融资规模将达1200亿元。

　　据介绍，除增资扩股外，证金公司已着手通过多个渠道筹集转融资资金：一是计划发债1000亿元，第一期发售200亿元；二是已启动借入次级债工作；三是正积极申请银行授信和发行短期融资券，目前申请进展顺利并获得有关部门大力支持。该公司表示，首批开展转融通试点业务的券商可能会超过10家。

　　记者从广发证券处了解到，之前由于认为市场已经在底部，客户做空股票的需求不大，因此该公司可融券的品种虽然多达200多只，但数量一直不多，但是随着市场不断下跌，客户融券要求一路高涨，该公司上周自营盘已对可融券的全部品种加仓30%，以满足客户的需求。

　　券商将会成为大赢家

　　转融通业务的最大赢家显然是具有开展这一业务的券商，无论是融资还是融券，目前的拆借利率均高达8.5%。由于融券品种主要是沪深300的成份股。因此券商通过沪深300的股指期货进行风险对冲后，无论市场是涨还是跌，券商都可以收取无风险的拆借利率。以两融成本比A股要低得多的台湾地区的经验来看，其主流证券公司的历史数据表明，融资融券的规模与净资产的比例均值高达70%左右，峰值为100%左右，不论是新增佣金收入还是利息收入都得到了快速增加。

　　广发证券分析师表示，没有转融通，就算大券商，目前的自营盘也就10亿元左右的规模，全部券商加起来，能有200亿至300亿元的规模就差不多了，加上也不是全部的自营盘都拿来买沪深300的成份股，所以能产生的收益就比较有限，但是一旦放开转融通业务，能够拆借的资金与股票来源大大增加的话，虽然券商的利益要分一部分给拆借人，但是因为能够放量，收益将有一个较有可观的增长。

　　记者韩平

　　(来源:羊城晚报)