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新华网上海７月２４日专电题：逆回购力度加大平滑到期资金压力
新华社记者杨溢仁
７月２４日，人民银行以利率招标方式开展了９５０亿元７天期逆回购操作，中标利率持平于３．３５％。
进入７月下旬，银行间资金利率重新回归到上升的趋势中，截至７月２３日收盘，银行间隔夜和７天回购利率分别落于３．３４７％和３．５７０％的位置。
在多数券商研究员看来，央行公开市场回笼力度的加大是目前货币市场利率回升的主要原因。从本周公开市场投放情况看，将有１０００亿元的逆回购到期，加上月末、财政缴存等因素影响，央行继续在公开市场上进行逆回购操作、以应对临近月末流动性的逐步紧张，并不出人意料。
值得一提的是，央行周一再度向公开市场一级交易商同时询量７天期逆回购、２８天与９１天期正回购。
“个人认为，央行正回购三度询而不发，主要是管理层看到各大行的超额准备金率数据并不低，觉得货币市场并不缺钱，所以一直都在询价正回购。”华龙证券固定收益研究员牟治阳在接受记者采访时称，“但是实际上由于放贷款、资金在途或者其他未知的原因，货币市场资金略有偏紧，为保持政策宽松的一致性，央行又不得不放逆回购满足市场需求。”
事实上，自７月１２日以来，货币市场利率已出现了持续两周左右的回升，单就量价关系而言，这反映出资金供应总量确实存在偏紧迹象。不过，市场机构并没有因此产生过于悲观的情绪，因为多数机构依然对于法定存款准备金率的下调存在强烈预期，这与去年７月期间市场的心态以及预期截然不同。
多位券商交易员均认为，随着频繁的逆回购操作，央行兑现年内第三次降准的概率有所降低，预计在后续的逆回购操作下，短期资金面将延续小幅趋紧的状况。
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