从基金报表看投资行为的变化_新闻台

　　应健中

　　本周首批20家基金公司旗下375只基金披露二季报，尽管数量只占现有基金的两成多，但从中透露出的一些信息还是值得研究，从报表的字里行间和数字变化中可看出市场行为的变化。

　　首先，基金的仓位颇重。数据显示，在这375个基金中，有168只基金属于主动投资股票方向的基金，到二季度末这些基金的平均仓位为79.26％，较一季度上升1.17个百分点。将近八成的仓位，在目前依然比较严峻的市道中，属于比较重的仓位。

　　其次，基金在二季度还是跑赢了大盘的走势。数据显示，这些基金二季度共盈利216.52亿元，较一季度增加29.38亿元。一季度末上证指数为2262点，二季度末为2225点，走势微跌，但基金净值还是盈利。但看基金的盈利，它只是市值的升水而已，就像一个个人投资者拿100万元做股票，到今年一季度末市值只有60万了，而到二季度末市值升到66万元，说自己在二季度赚了10％，自我感觉良好，但还是赔钱的，看基金盈利也是这个道理，要完整地看盈利。

　　再次，基民们开始追逐稳定收益。二季度，股票型基金遭遇净赎回最为严重，为165亿份，混合型基金赎回93亿份，而货币基金当季份额规模增加了242.54亿份。可见，基民们开始了资金大搬家，回避股票而将追逐稳定收益，不求赚得多，只求不赔钱。

　　最后，基金投资品种大换仓，在贵州茅台上大家抱团取暖。二季度基金增持的前五大行业分别为：医药生物制品、电子、房地产、水电煤的生产和供应业、社会服务业；而减持的前五大行业分别为金融保险、采掘、食品饮料、机械设备仪表和交运仓储业。截至二季度末，这20家基金公司前五大重仓股分别为：贵州茅台、中国平安、万科A、保利地产和格力电器。二季度基金增持前五大股票均为地产股及非银行类金融股，分别为中国平安、保利地产、万科A、招商地产和中信证券；减持前五大股票主要是银行股，分别为招商银行、兴业银行、美的电器、浦发银行和广汇能源。值得关注的是，近期贵州茅台逆大盘走势而屡创新高，这与基金抱团取暖有相当大的关系，而银行股的屡创新低也是与基金的抛售有关，其背后的意图是什么，还得拭目以待。

　　尽管现在基金的二季度报表只出台两成多，只占少数，要得出完整的结论还需要等到基金中报出台完毕才能进行，但是，现在的基金公司无论从管理模式、盈利模式还是业务类别上有很强的同质性，这375家基金报表的数据还是具有典型的样本作用。要说结论，本周初证监会投资者保护局出台了一个答投资者9问，其中有段话耐人寻味：“目前的公募基金以开放式为主，大都随时可以赎回，因此行为模式有点像个人中小投资者，值得研究”。这个结论很切中要害！

　　应健中