海通证券数据统计，截至6月30日，今年上半年债券基金以5.79%的平均回报在各类型基金中居首，其中纯债基金更以6.37%领涨群基。正在工行等热销的银华信用债券基金拟任经理于海颖认为，在流动性逐渐宽裕、政策基调开始趋“稳”的情况下，结合通胀下行、降息周期等预期，根据经济的长期历史数据看，这一阶段的债券市场仍具有比较好投资价值。

　　上半年债市高歌猛进后，未来能否延续上涨趋势。对此，于海颖表示，目前经济增速放缓和通胀降低的市场环境，仍有利于债券市场。此外，结合目前信用债的绝对收益水平和相对利差水平分析，目前其绝对收益水平仍处在历史较高水平，部分信用债品种的相对利差水平也是在历史的中位数以上。从这点来分析，虽然债市已有过一轮上涨行情，但是从收益率来说，仍具有一定吸引力。

　　根据美林投资时钟，当前阶段也适宜债券投资。于海颖分析认为，从国内外经济形势看，目前经济处于放缓后的复苏期，且预计复苏过程较长。而在复苏周期中，债券类资产收益率可能会在一个相对较长的时间内具有相对吸引力。所以从中期或长期来看，债券类资产都将是一个较好的投资标的。

　　伴随投资者个性化理财需求趋势加强，当前市场上债券类基金品种日渐丰富，货币基金、保本基金、纯债基金、分级基金等不一而足。于海颖指出，银华信用纯债明确提出80%投资信用债，是利用信用债这种高票息和良好的流动性特点为投资者提供更细分化的稳健理财工具。于海颖称，信用债是稳健型资产中收益较高的品种，相对定存存款和国债等品种，信用债的收益率具有明显优势。而目前信用债的收益和信用利差均处于历史较高水平，加之国内信用债市场的持续扩容和违约风险相对较低，因此，信用债券的投资机会将有望进一步提升。

　　闻泽