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周三市场经历了6月中旬以来资金面最宽松的一天,在央行周二7天380亿、14天1050亿逆回购的推动下,短端资金成本大幅下行,隔夜回购加权利率下降62BP至2.63%,7天回购加权利率下降30BP至3.87%,中长端变动并不明显,与逆回购的效果相符。
由于7月份到期资金量较小,且受准备金补缴、财政存款上缴等影响,资金面会出现结构性紧张。在央行通过逆回购补充市场流动性的同时,降准预期也越来越强,而后者更有利于从根本上缓解资金压力,带动中长端资金成本下行。
资金面的变化对于现券市场也有一定影响,周三利率产品交投较为活跃,部分品种收益率小幅下行。国债方面收益率基本维持平稳,10年期国债成交在3.32%的水平,7年期品种收益率在3.12%附近,剩余4.6年的120003则成交在2.82%,剩余2.8年的120007收益率保持在2.52%的水平。金融债买盘较强,利率小幅下行,5、7、10年的非国开品种小降1BP,而中长端国开债变化较小,短端1-3年期品种小降2BP。
信用产品方面,宽松的资金面带动短融收益率下行,新发的AA级12云铜股CP01和12铁二十CP01收益率下探至4%以下,分别成交在3.91%和3.98%的水平;AA-级国企背景的12浙商集CP02成交在4.50%。中票和企业债成交不多,但收益率均出现不同程度下行。
周三招标发行的10年期铁道债中标利率4.45%,较一个月前的同期限品种收益率高15BP,反映在经济探底不确定的情况下,投资者对长期限品种持谨慎态度。