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地产股预案。央行降息，顺带打开了利率市场化的“潘多拉盒子”，令银行股“很受伤”——继联通、石化双雄之后，深发展也创下三年新低。年初证监会主席郭树清大力倡导价值投资，市场仿佛不给面子。
我就一直看好的银行、地产、轿车和家电“四大金刚”，目前只剩地产和家电撑得住，分别以保利和格力为代表。然后近日格力初露破位之势，一旦家电撑不住，那地产就成为孤家寡人，也就势危了。机构在地产板块抱团取暖，暂时还是团结的，没人松手，但并不安全。在逃命方面，散户相对于机构有天然优势。所以，我建议散户们要对持有的地产股做好预案——并非必然补跌，也有可能撑过去，但应该有所准备。
银行股反思。银行、地产、家电、轿车，作为“与消费相关的周期股”，我从去年底开始一直看好。至今，银行和轿车略跑输指数，家电小胜10%，地产则大幅跑赢30%，总体上看还过得去。但对银行股的错判，令我耿耿于怀，必须反思！
上周四晚的“实质性非对称降息”，引发了上周五银行股的放量杀跌，并有延续的可能。我认为市场所担忧的，不仅仅是本次降息利空，而是对未来的预期——有两个“最坏预期”：①减息周期开启，未来还将降3、4次；②利率市场化的尝试，将使得银行拉存款的成本立马上升一成，而很多贷款利率将打八折。因此，最坏的结果是银行的息差大幅收窄，今年的业绩增长只剩个位数，2013年更将“零增长”。
逆境时，人们总把事情往最坏处想，银行股也就有连续破位下跌的可能。但如果结果并未有那么坏呢？机会也许潜藏于此。还有一点必须考量——四大行的派息将在7月初到账汇金，在股价跌破前期的增持成本后，汇金会否将这千亿分红再度增持呢？
银行股置换地产股？此时，我脑海里突然冒出一个想法：银行股置换地产股？还有，换谁呢？有几个标准可作参考：①4—5厘的股息率；②仍未分红派息；③今年不用公开再融资。嗯，要再想清楚！
（张健平，执业证书编号：S1450611090017）
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