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临储托市 菜籽油利多出尽?

发布时间:2012年06月07日 08:36 | 进入复兴论坛 | 来源:人民网-国际金融报 | 手机看视频


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  6月6日,郑州商品交易所菜籽油期货主力1209合约收于每吨10498元,较上一交易日涨206元,涨幅为2%。此前,在商品期货市场大跌之际,油脂类期货较其他商品抗跌,尤其是菜籽油期货,逆市上升至历史高位。

  在农产品大幅走弱的大环境下,菜籽油价格坚挺令整个市场高呼意外。

  良茂期货分析师刘成认为,收储价格预期较高在一定程度上提振了菜籽油价格。

  刘成进一步分析,国家菜籽收储价格迟迟不出台,市场对其期望普遍较高。2011年国家收储菜籽最低保护价格为2.3元/斤。相对应的菜籽油价格为10300元/吨。今年四五月份以持续阴雨天气为主,陆续上市的新菜籽含水分较高,含油率偏低,对后市产量不太乐观。加之成本逐年上升,今年化肥价格的上涨和人工成本的上涨幅度普遍在10%-15%,也挤压了农民的利润空间,市场对国储最低保护价格期望较高,普遍在2.5元-2.6元/斤。对应的菜油价格将在10800元/吨之上。

  有市场消息称,今年菜籽临储托市收购预案已经正式确定为2.5元/斤,计划收购量高达500万吨,照此计算,相应菜油成本将高达11000元/吨以上。

  除去利好政策预期外,油菜籽市场供需基本面也支撑了当前价格。

  刘成指出,因秋季播种期间天气较差,且异常寒冷的冬季令作物受损,欧盟2012年油菜籽产量将下滑至6年来低位1810万吨,远低于去年的1910万吨和2010年的2100万吨。中国和印度新季油菜籽总量呈下降趋势,即使加拿大的油菜籽最终产量达1540万吨,高于上年的1420万吨,但油菜籽市场供应总体仍然偏紧。因此,国外市场对今年油菜籽产量较为担忧,这导致菜籽油出口价格较为坚挺,对国内现货价格支撑明显。

  随着时间的推移,菜籽收割速度正在加快,市场供应将更加充裕,此外,今年收储保护价格也将尘埃落定,政策面将明朗。

  刘成提醒投资者,收储最低保护价格并不能给市场价格上保险,反而可能催化菜籽油利多出尽,加速走弱。以当前疲软的软商品期货为例,在此前一轮杀跌中,郑棉等期货主力合约不但跌破收储价格,还大幅杀跌到收储红线以下10%。由此可见,在弱势市场,国家收储价格不能带来支撑反而是空方杀跌的导火索。目前,大宗商品整体趋弱,市场恐慌心理短期难以消除,菜籽油局部的价格坚挺并不能对抗油脂整体的弱势。一旦情势明朗,菜籽油将面临一个方向上的决断,投资者需谨慎对待。

  《国际金融报》 (2012-06-07 第03版)

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