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产量连创新高甲醇继续下跌

发布时间:2012年06月05日 09:25 | 进入复兴论坛 | 来源:新华网 | 手机看视频


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  周一,受原油重挫及周边金融市场大跌的影响,化工品深度下跌,甲醇期货主力合约1209跌幅为3.96%。笔者认为,后期甲醇期价还有下行空间。

  宏观经济主导大宗商品走势

  近期,希腊债务问题成为欧元区的定时炸弹,促使大宗商品价格集体下探。2012年希腊公共债务占GDP的比重达到160%,而欧洲的平均水平为90%,希腊短期内解决债务问题的可能性很小。如果6月底前希腊无法批准2012―2014年的紧缩计划,则最快7月希腊就将因现金消耗殆尽而宣告违约。在6月17日希腊再次选举之前,全球金融市场如同惊弓之鸟,恐慌情绪蔓延,资产价格难有好的表现。

  5月欧元区制造业PMI终值为45.1,连续10个月位于枯荣分水岭50下方,为2009年6月以来新低。欧元区制造业活动进一步恶化,说明由于债务危机加深,第二季度欧元区经济将延续萎靡状态。5月汇丰中国制造业PMI终值回落到48.4,连续第7个月位于枯荣分水岭50下方。5月美国ISM制造业PMI录得53.5,低于4月的54.8,也低于预期的53.9,制造业扩张步伐略有放缓,且放缓程度大于预期,显示出全球最大的经济体经济复苏动能依然堪忧。在全球经济增长放缓的压力下,预计6月PMI数据还将继续惯性回落,给大宗商品价格带来压力。

  化工品领跌大宗商品

  原油价格暴跌加速了化工品价格下跌。中国原油进口增速放缓、美国原油库存增多等多种利空集体袭来,以原油、PTA、LLDPE等为代表的化工品领跌商品,在整个化工板块低迷的情况下,甲醇市场也难以独善其身。在经济不景气的拖累下,全球石油需求不振,供应量却在持续增长,油价的下行空间被打开。化工品价格受原油拖累,集体陷入低迷行情。

  产能释放,需求疲软

  国内甲醇供应充足,需求疲软。供应方面,2012年我国将有550万吨以上的新建甲醇装置投产,从近期产量数据来看,已连续多月处于历史新高――自2011年月度产量突破150万吨后,2012再上一个台阶,2月、3月、4月的月度产量均突破了200万吨。新增产量对市场形成了较大的压力。

  从需求来看,房地产调控压制了甲醛需求。甲醛对甲醇的需求占据甲醇市场总需求的三分之一,但目前我国甲醛行业面临发展瓶颈。由于国内坚持房地产调控不放松,与房地产有关的商品均受到严峻挑战,包括螺纹钢、PVC、甲醛等耗材价格长期低迷,成为资金做空的对象。6月份多数终端下游产品进入需求淡季,甲醛厂家开工负荷可能会继续降低,前期停车厂家开工意向不强,市场支撑力度明显减弱,板材厂家因农忙以及雨水增加影响,开工负荷进一步降低,部分厂家有停工打算,粘胶剂需求收缩,甲醛消耗量萎缩。二甲醚价格稳中下滑,下游接货不积极。液化气价格一跌再跌,醚气价差进一步拉近,二甲醚向好困难重重。

  总之,甲醇期价在终端需求疲软,产量连创新高的拖累下,市场看空氛围较为浓厚,后市将继续走低。(徐超作者单位:大陆期货)

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