桂浩明：市场欠缺实质性利好股指走高不易_新闻台

　　2002年至2011年的过去10年，上证综指均呈现“5月涨全年涨，5月跌全年跌”的特征。如果仅从历史统计数据来看，今年行情似乎不容乐观。不过，多位专家认为，历史尽管相似，但并不会简单重复，随着5月底6月初政策力度的加码，短期不论经济形势还是市场预期都有望出现边际改善，从而引领大盘震荡上行。

　　杨德龙

　　对市场可以乐观一些

　　对于已经展开的6月行情，南方基金首席策略分析师杨德龙表示，目前市场估值处于相对低位，在经济走稳、政策逐步放松的条件下，对市场可以乐观一些。目前政策变动成为影响市场的重要因素，政策放松的方向依然没有变化，但如果经济继续下滑，政策放松的力度将有可能加大。由于经济与政策的博弈，短期可能会对市场情绪有所影响，并且考虑海外局势的不稳定性，市场在短期内可能会有所反复。

　　桂浩明

　　市场欠缺实质性利好

　　申银万国证券研究所研究总监、首席市场分析师桂浩明认为，目前市场在暂时缺乏实质性利好政策支持、盘中已无热点龙头个股、成交量严重萎缩的情况下，也只能选择磨磨蹭蹭的走势。

　　桂浩明强调，现在市场的政策面是在好转，基本面的改善也只是一个时间问题。在这种情况下，大盘理应有走好的理由。但问题在于，一方面股市的流动性，缺乏足够的资金进入，使得供求矛盾尖锐，股指上行空间被压缩；另一方面，由于长期缺乏财富效应，股市中的资金还在不断撤出，相反期待中的长线资金则鲜有入市的迹象。这样一来，大盘的每次反弹，非但不能引来增量资金，相反还会导致存量资金的出走。所以，虽然有很好的反弹契机，但是股指不容易走高。

　　廖平

　　中小盘行情有望延续

　　虽然市场一致看好蓝筹，但5月行情收官，历经涤荡后的中小市值板块逆市表现活跃，持续跑赢大盘。WIND统计，5月份上证综指下挫1%、沪深300微涨0.22%，而中小板指和创业板指当月则分别上涨2.37%和7.20%。特别是创业板指“四连阳”。

　　对此，银华中小盘精选基金基金经理廖平表示，随着“十二五”规划的出台以及与之有关的产业政策细则的颁布，国内经济结构转型、产业结构调整将持续深入，将有更多的中小市值公司获得高成长的机会。

　　廖平认为，市场看好大盘蓝筹股的主要逻辑，一是业绩增长稳定，二是估值较低。而中小盘股票里面也不乏符合这两个标准的股票，因此中小盘股票的投资机会也主要是从增长的确定性和估值的合理性这两个角度去挖掘。

　　本报记者敖晓波