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5月30日，上证指数报收2384.67点，年初以来的反弹幅度达11.82%。然而，证券投资类信托，即阳光私募基金的发行，却没有分享市场的热情。
同花顺iFinD统计显示，5月份以来，证券投资类信托产品仅成立16款，受托人包括陕国投等9家信托公司，其中，中信信托、长安信托和外贸信托各自成立3款产品，位居榜首。
2011年前5个月，证券投资类信托的成立数量为318款，而今年前5个月，各家公司只分别成立52款、43款、81款、44款和16款产品，总共仅为236款，同比下降幅度达26%。
即使私募排排网的最新周报数据显示，近一个月的阳光私募收益幅度排名前十位的收益区间达7.78%-14.38%，但“今年以来证券类信托产品不是很好卖”，上海一位信托人士向记者证实。
究其根本，该人士称，证券投资类信托的发行往往落后于行情表现，去年的股市行情几乎是单边下跌，给投资人的伤害很大，导致发行市场的情绪低迷，从而影响到今年的新发产品的募集难度。
按照海通证券的统计，2011年，阳光私募非结构化产品虽然跑赢了沪深300指数，但平均跌幅依然高达17%，私募产品距离其宣称的绝对收益目标相距甚远。
不过，上述信托人士亦认为，在行情见底反弹时产品发行并不畅，容易导致投资者的节奏总是落后于市场走势，更容易造成追涨杀跌的结果。
此外，2010年下半年至2011年上半年是阳光私募产品发行的高峰期，因此今年上半年的同比基数较高，也是一个客观原因。
于是，结构化产品成了证券投资类信托低迷行情中的“遮羞布”。结构化产品在去年一度大放光彩，今年以来依然保持了这股势头。按照海通证券的统计数据，今年1-4月平均月成立25只结构性产品，与去年的平均水平相差不大。
并且从5月成立的产品结构看，结构化产品数量为7款，仍然占据将近半壁江山。以中信信托某款证券投资集合资金信托为例，其募集规模为1.2亿元，一般资金和优先资金比例为1：2，优先级预期年收益率为8.1%。
(21世纪经济报道)
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