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银行1.24倍市净率远低A股 仍无法得到大资金青睐

发布时间:2012年05月24日 09:06 | 进入复兴论坛 | 来源:证券日报 | 手机看视频


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  A股中的银行股的估值到了PB1.1倍,已经远低于2005年的998点和2008年的1664点估值水平。备受关注的是,银行股一跌再跌,跌到接近净值而仍无法得到大资金的青睐。

  《证券日报》通过对86类申万二级行业市净率进行统计发现,目前银行、钢铁和高速公路处于最低位,本版自今起,对上述低市净率的行业进行逐一解读,今日首先从PB的角度对银行类个股进行估值分析,以期发掘其存在的投资价值。

  5月以来,随着大盘的回调,银行股表现羸弱,截至5月23日,银行指数(申万二级)下跌5.12%,较同期上证指数1.37%的跌幅高出3.75%,银行板块整体市净率则回落至1.24倍,较2005年6月6日,上证指数处于998点附近时银行股整体2.19倍的市净率低43.38%。

  分析人士表示,银行盈利增长放缓已被市场普遍接受,但在目前的极低估值背景下,基本面的变差对股价尚不能构成冲击,盈利的增长仍有望带来绝对收益空间,具备基础配置价值。

  银行1.24倍市净率远低A股

  据《证券日报》市场研究中心与同花顺IFIND统计,昨日,银行股最新市净率1.24倍,为申万二行业市净率排名第三位,处于较低水平,较整体A股的1.91倍的平均市净率低35.08%。

  具体来看,16只银行股有6只市净率处于1.1倍以内,分别是:交通银行(1.012倍)、华夏银行(1.018倍)、浦发银行(1.056倍)、深发展 A(1.065倍)、中信银行(1.095倍)、中国银行(1.096倍);市净率最高的3只银行股市净率也低于1.5倍,分别是宁波银行、招商银行和工商银行,对应市净率1.471倍、1.429倍和1.429倍。由此可见,目前买入市净率最低的几只银行股,几乎等同于以净资产的价格在购买银行。

  从纵向比较看,目前银行股市净率也处于历史低位。2008年10月28日,上证指数处于1664.92点,当时银行股的市净率为1.87倍,较当前高50.81%;2005年上证指数一度跌至998.22点附近,当时银行股的市净率为2.19倍,较当前高76.61%。

  由于998点时期有部分银行未上市不能全面比较,笔者仅将上证指数处于1664.92点时的银行股市净率与当前值进行比较,结果显示,目前所有银行股市净率较均前期为低,具体当前市净率与前期相差幅度为:宁波银行(59.55%)、浦发银行(58.79%)、华夏银行(48.63%)、南京银行(48.00%)、光大银行(47.92%)、深发展A(47.66%)、北京银行(45.96%)、中信银行(43.86%)、招商银行(40.95%)、交通银行(39.36%)、兴业银行(37.73%)、建设银行(32.82%)、中国银行(31.10%)、农业银行(27.96%)、工商银行(27.69%)、民生银行(9.99%).

  一季度银行不良贷款率回落

  银监会日前公布的数据显示,截至一季度末,银行业金融机构总资产120.74万亿元,较去年同期增长19.4%。一季度,商业银行实现净利润3260亿元,同比增长23.72%;资本利润率为22.3%,较去年下降提高0.1个百分点。中国商业银行资本充足率为12.7%,和去年第四季度持平;核心资本充足率为10.3%,较去年第四季度上升0.1个百分点。截至第一季度末,中国商业银行不良贷款余额4382亿元,不良贷款率为0.9%。其中,大型商业银行不良贷款余额2994亿元,不良率1.0%;股份制商业银行不良贷款余额608亿元,不良率0.6%;城市商业银行不良贷款余额359亿元,不良率0.8%;农村商业银行不良贷款余额374亿元,不良率1.5%;外资银行不良贷款余额48亿元,不良率0.5%。

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