皮海洲:A股远未告别圈钱时代_新闻台

　　一直以来，中国股市都有“圈钱市”的恶名。不过，从5月7日召开的券商创新发展研讨会上传来的消息称，圈钱时代一去不复返了。证监会主席郭树清告诫券商，要采取最严格、最严厉的措施，强化诚信责任和法律意识，把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返了。

　　在券商创新发展研讨会上，郭树清告诫券商要有强烈的责任感，要加强自律，不要把投资者当傻瓜来圈钱，这是很有必要的。不过就中国股市而言，现在远未告别圈钱时代。

　　其实，把投资者当傻瓜的并不仅限于券商，包括投保局也是如此。比如，本轮IPO改革，将新股发行份额的50%以上向网下配售，这明显损害了中小投资者的利益。但证监会投保局负责人在回答网友问题时却表示，提高网下配售比例，明确网下向网上的回拨要求，体现了重视中小投资者参与新股的意愿。如此“保护”中小投资者利益，不是把投资者当傻瓜是什么？

　　更重要的是，中国股市目前仍然深陷圈钱市之中。虽然郭树清出任证监会主席以来一直都强调上市公司要重视现金分红，也进行了IPO制度改革等，但中国股市并没有因此发生根本性的变化。如IPO改革，突出的仍然是融资功能。而对现金分红的重视，也未有实质性措施出台。

　　以2011年上市公司年度分红为例，上市公司预计分红总额6068亿元，约占全部上市公司年度净利润的31%，这一分红比例与此前三个年度比较并没有明显上升。中国股市“重融资、轻回报”的局面并没有发生根本性改变。

　　还有很重要的一点是，除了公众投资者，市场参与各方都是到股市来圈钱的。

　　发行人追求高价发行，追求圈钱最大化。作为保荐机构的券商为了得到高额保荐费，同样追求高价发行。并且为了获得更多的利益，作为保荐机构的券商还直接充当发行人的股东。发行人大股东、高管也是希望股市上市后一夜暴富，还有突击入股者，为的就是股票上市后可以高价套现。只有公众投资者才是最后的买单人。

　　而作为最后买单人的公众投资者，其利益仍然得不到保护。哪怕是今年以来股市轰轰烈烈推出的创业板退市制度以及主板、中小板退市制度征求意见稿，对于投资者来说基本上都是“裸退”，所有的退市损失都由投资者承担。至于投资者千呼万唤的集体诉讼制度，始终都没有出台。

　　所以，尽管郭树清出任证监会主席后一直在为建设中国股市的蓝筹股市场积极努力，希望中国股市早日告别圈钱时代，但由于中国股市的劣根性等原因，中国股市要告别圈钱时代还有很长的路要走。