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随着2011年年报披露进入尾声，上市公司的资产重组事项也陆续有了结果，不过能够“脱胎换骨”的幸运儿毕竟有限，更多的上市公司不得不咽下重组失败的苦酒。
32家公司重组告吹
虽然炒作重组概念向来都是A股市场的传统，但对于上市公司而言，随着管理层监管力度的加强以及资本市场的势弱，运作资产重组的难度也越来越大。据统计，自从康耐特于今年1月5日率先发布“终止重大资产重组事项公告”之后，A股市场已先后有华润锦华、烟台动力等32家上市公司宣布终止或延期实施资产重组事项。特别是随着3月份年报披露高峰期的到来，上市公司重组告吹的消息更是如雪片一般纷至沓来，嘉应制药、春晖股份、东方宾馆等20家公司的资产重组事项在此期间终结。
紧随着重组告吹消息而来的则往往是相关公司股票的暴跌，东方宾馆4月18日终止资产重组后，其股价连续两天下跌，至今股价已累计跌去12.13%；春晖股份的股价则在3月27日宣布重组失败后累计下跌了16.34％。不过其中也有例外，比如盐田港在上周五披露重组失败后反而连续两个交易日涨停。
从相关公司的解释看，与重组方意见不一致以及二级市场的变动趋势超出相关公司重组方案的预期成为导致上市公司重组失败的两大主要原因。
国泰君案分析师张涛表示，当前宏观经济回落，未来许多行业的发展都具有较大的不确定性，加之多数企业的资金链比较紧张，导致重组方不敢轻易下手。而证监会推出更严厉的上市公司资产重组条件也令以前积弊甚多却屡屡收获不菲的重组运作模式遭到冲击，所以在经济没有好转，货币政策没有完全宽松前，许多企业停止了收购重组的步伐。
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