大格局未变大震荡难免_新闻台

　　继周一带量下跌之后，周二股市更是出现了大幅震荡。虽然早盘股指曾上行到2415点，但随后即告下跌，到了中午时分一度跌至2350点，形成了上下65点的振幅，午后行情开始趋稳，最后沪市勉强以微涨报收。

　　对于发生在周二的震荡，一些投资者颇为担忧。上周股市的上涨在相当程度上建立在周末央行降准预期的基础上，因此预期的落空不但使得周一股市出现下跌，而且令投资者对后市的预期又开始偏向悲观。另外，隔夜欧美股市的下跌对于羸弱已久的沪深股市来说打击很大。本来沪深股市相对于欧美股市来说就是“跟跌不跟涨”，况且这次欧美股市下跌比较多，而且其中还有政治因素在起作用，这就难免会使得本已经走弱的A股雪上加霜。也因为这样，很多人担心A股后市会比较严峻。

　　不过，从实际情况来看，昨日市场走势还不算太差。因为在昨日下午，大盘基本上一直处于反弹过程中，到收盘时沪指已经收复了失地，还反弹了不到1个点，深市也只下跌了0.33%。这种走势的出现是值得研究的。4月份以来，沪深股市已经连续三周上涨，特别是上周末，似乎是摆出了一种将要向上突破的态势，不少舆论也认为，新的做多条件已经具备，大盘将展开新一轮的上涨。无疑，从股指运行的形态来看的确是这样，而且从市场所处的大环境来说也确实存在这样的可能。但是，作为谨慎的投资者，不能不注意这样的状况：尽管市场氛围要比上个月改善很多，大盘向上运行也不是找不到理由(毕竟政策松动是一个被广泛认同的现实)，但问题在于股市的流动性并没有得到真正的改善，市场还是处于供求失衡的状态之中。尽管管理层最近在QFII的审批上有较大的动作，但是不容忽视的是扩容节奏未见丝毫放慢，并且已经连续有高市盈率股票发行。更加引起人们不安的是，随着上市公司一季报的披露，人们发现业绩同比是下降的，幅度很可能在10%以上。尽管环比数据还算可以，但毕竟揭示了实体经济遇到了很大困难的事实。在这种情况下，估值优势对于行情的支撑就显得不那么充分了。显然，在没有看到政策面进一步明显松动的情况下，投资者不得不正视一个问题，那就是短期内资金面偏紧的格局无法改变，这将使得股市的上涨动力缺乏；而如果找不到上涨的动力，那么就只能维持一种区间波动的格局，而不存在明显向上突破的可能性。

　　但是，即便是区间波动，市场还是会因为各种因素的干扰而引发震荡。特别是在投资者对后市存在较大分歧的情况下，某个偶然的因素或者某个似是而非的传闻，都可能成为股指大跌或者大涨的理由。但同时，由于大格局未变，因此这种大涨大跌都不可能持续太久，往往表现为单日上涨或者下跌，随后就反向调整。而在本周二，这种本来是要在两三天内走出来的行情，却被集中在一天内完成了。显然，这正是大格局未变，而市场又确实在酝酿变局的结果。可以说，在这段时间，股指出现相对较大幅度的震荡是难以避免的。

　　现在距离结束4月份的股市交易已经没有几天了，综合各方面的因素，此间投资者的操作意愿将呈下降态势，大盘难以维持每天成交2000亿元的局面。因此这几天股市的震荡可能会趋缓，两市的交易重心还是分别在2400点和10000点附近，个股的可操作性有所下降。也许，对于多数投资者来说，这个时候还是适合观望而非大力度的操作。