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PTA再度陷入震荡

发布时间:2012年04月26日 05:12 | 进入复兴论坛 | 来源:新华网 | 手机看视频


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  近期,PTA主力1209合约演绎冲高回落走势:上周连续小幅震荡反弹,本周一早盘出现回落。从当前格局来看,PTA中短期内或将陷入涨跌两难的震荡行情。

  首先,数周以来,原油持续维持高位震荡。就上周而言,美国原油WTI主力合约周跌幅仅有7美分,尾盘收于102.76美元/桶。影响原油的因素依然多空交织。美国零售数据利好、Seaway输油管道提前逆转的问题对原油价格也起到推动作用;但美国原油库存大幅走高、就业数据表现不乐观以及政策压制等都给油价带来利空影响。预计原油将继续维持高位震荡,并对下游化工品种构成价格支撑,大幅下跌可能性不大。

  近日,上游芳烃石脑油和MX价格总体有所回落,但PX价格基本企稳。因此PX与石脑油的价差和PX与MX的价差出现走高,上周平均价差分别为498美元/吨和268美元/吨。其因此PX目前的生产利润相当丰厚,上周平均维持在178美元/吨的水平。另外,下游需求疲弱虽然给PX价格带来了沉重压力,但未来几个月内PTA新增产能或有投放,加之目前PX本身供应偏紧,预计PX价格强势表现或将继续。由于PTA生产利润偏低,PX对PTA的价格支撑或将持续存在。

  其次,由于前不久PTA生产利润非常低,下游需求持续低迷,不少生产企业增加了停车检修计划,而且一些马上要开车的新增产能也推迟投产日期,因此随着供应量的减少,PTA现货价格近期变现略显坚挺。加之PX价格近期基本企稳,PTA生产利润得到明显改善,虽然没能大幅盈利,但已经基本不再亏损,大概维持在3.5元/吨附近。PTA的生产利润回升,吸引了现货企业的生产积极性,导致了开工率的明显回升,加之下游需求仍属疲弱,预计后市PTA现货压力或将增加。

  最后,近期受下游织造企业刚性备货和PTA装置集中检修提振,聚酯市场交投气氛曾明显回升。各种涤纶产品价格也均有所上调,就上周而言,其中涤纶长丝POY和FDY分别上调200元/吨和100元/吨,但涤纶DTY由于其库存太大,上涨不太明显。随着交投气氛的回升,下游终端产品的库存也多有消化,其中POY和FDY上周库存平均下降3-5天。不过涤纶短纤开工率较低,库存也有小幅增加。

  利润方面,由于PTA走高,下游聚酯产品利润空间再度被压缩,各种涤纶价格虽有所上调,但其生产基本都处于亏损状态,严重打击了下游生产商的生产积极性,以至于聚酯开工率降低至81%左右,而近期刚性需求拉动的交投气氛相对活跃,更多是消化下游工厂库存,而聚酯装置开工率近期有所减少。与其相反,PTA开工率近期有所增加,因此后市PTA价格压力或将加大。(吕腾飞)

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