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新华网深圳４月１８日电（记者 赵瑞希）世联地产近日发布的一份研究报告显示，目前上市房企偿债能力已略低于２００８年。面临还债高峰期和存货减值风险，房企纷纷加紧降价出货，使得３月楼市走出一波“小阳春”行情。
业内人士认为，经过此轮降价后，未来房价下降空间将有所收窄，但经过此前房地产市场的深度调整，以及购房者信心回升等因素影响，成交量将触底回升，４月份楼市成交情况将较为乐观。
房企偿债指标低于２００８年 偿债能力堪忧
世联地产研究报告指出，目前彰显上市房企偿债能力的指标――速动比率和现金即付比率均略低于２００８年，而存货却依然在大幅攀升。在房价下行之时，存货减值已成为威胁房企利润的最大杀手。
世联地产集团市场研究部总监吴志辉说，２０１２年是房企的偿债高峰年，仅此前一度火爆的房地产信托年内偿还规模就约２５００亿元。而２０１１年年报数据显示，７１家上市房企资产负债率均值达到７０．９％，处于历史高位。并且，这７１家上市房企的短期偿付能力却低于２００８年，其中速动比率和现金即付比率两大指标分别为０．４和０．３８，低于２００８年的０．４７和０．４。
吴志辉认为，流动性是判断市场的唯一先行指标。然而，房企内部的流动性非常差，存货大量攀升。２０１１年年报数据显示，７１家上市房企的库存量迅猛增长，同比增幅达４２．７％。
“然而在房价下行之时，财务上需要对存货计提减值准备。以万科为例，其存货价值为２０００亿元，如果房价下跌１０％，存货价值将损失２００亿元。潜在的存货减值已成威胁利润的最大杀手。”吴志辉说。
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