新股首发市盈率逼近“2时代”_新闻台

　　曾一度告别市场的新股首日大面积破发重现市场，管理层抑制“三高”的发行制度改革预期紧逼市场，再加上A股市场本身的持续低迷，4月以来新股平均首发市盈率呈现快速下降趋势，尤其是刚刚发行等待上市的几只新股市盈率已降至20倍左右，创出自2009年IPO重启以来的月度新低。

　　虽然今年以来的IPO上会仍然快马加鞭，但打新却也不再是投资者热衷的稳赚不赔生意。上周二，创业板新股吉艾科技上市直接破发下跌0.65%，周三上市的上交所新股隆基股份延续破发趋势下跌5.95%。节后两只新股上市全部破发，而在清明节假期前的最后一个交易周，6只上市的新股中有5只首日大幅破发，慈星股份的首日跌幅甚至达到16.5%，时隔三个月新一轮新股破发潮再次出现，受此影响网上打新资金规模明显下滑，上周打新冻结资金甚至再现千亿水平，较3月初的一周3600多亿元下滑逾七成。

　　新股没有了前段时间的气势，其市盈率也在逐步走低。今年前3个月新股月度平均首发市盈率已跌入30倍边缘，1月份为33.70倍，2月份跌至30.29倍，3月份为30.41倍，相比去年11月42.60倍的高位，整体环比下降势头十分明显。而这种下滑趋势进入4月份更加明显，目前已发行正等待上市的4只新股中，华声股份、康达新材的市盈率都是刚过20倍，怡球资源和奥马电器则仅有十几倍。Wind资讯统计显示，今年4月份以来A股市场新股平均发行市盈率约为20.5倍，离“2时代”仅有一步之遥，创下来自从2009年IPO重启以来的新低。这个市盈率基本回到了新股市场化改革前的水平，2009年6月份IPO重启以来新股月度平均首发市盈率从30倍、40倍逐步攀升，并于2010年12月达到75.60倍的阶段性巅峰。从月度数据纵向比较来看，4月20.5倍的数据比2011年6月份曾经创下的月度历史低点27.7倍还要低出很多。

　　在业内人士看来，新股市盈率的降低，证监会所发布的征求意见稿起到了关键作用。而新股市盈率的降低又倒逼新股上市表现，因为如果新股估值还将再下一个台阶，那么最近发行的新股估值就显得仍未回归到位，可能会影响投资者的兴趣了。

　　值得关注的是，个人投资者参与询价已于上周四启动试点。东证证券认为，以目前74家保荐机构的数量计算，个人投资者询价对象的数量或将达到370人至740人，可占到目前询价对象总数量的半数以上。因为关系到个人财富的涨跌，个人投资者更倾向于理性报价，“人情报价”将会受到制约，将改善目前新股一上市就高度泡沫化的情况。