指基一季度完胜主动型股基_新闻台

　　2012年一季度，虽然沪、深股市整体走出反弹回升行情，不过市场风格轮动较快，让主动型基金乱了阵脚，而被动投资风格鲜明的指数基金则在“东边日出西边雨”的混沌行情中以逸待劳，坐收指数上扬的渔利。被动跟踪的指数型基金一季度整体业绩领先，完胜主动的偏股型基金。

　　银河证券数据显示，一季度反弹的最大受益者为指数型基金，一季度指数基金平均收益率为3.79%，股票型基金与混合型基金平均收益率分别为1.46%和0.48%，债券基金一季度平均收益率则为1.61%。同期上证指数上涨2.88%。

　　对于市场出现的剧烈波动，正在发行的浦银安盛中证锐联基金面400拟任基金经理陈士俊在接受《中国证券报》记者采访时指出，对于资本市场而言，震荡仍然是主基调。但不管市场风向如何转变，企业的基本面仍是实现盈利的基础，把握企业的基本面价值，以价值为核心的选股方式更利于在震荡市场上找到方向。

　　“不变应万变”是指数基金投资的致胜法宝。完全被动复制指数，投资简单透明，只跟随市场，不受基金公司、基金经理等人为因素的影响。而业绩表现上，这种“被动”的效果的确好于基金经理的“主动”操作。

　　陈士俊指出，从目前估值来看，截至2012年3月30日，沪深300指数2012年总市值加权市盈率仅9.31倍，相当于2005年1000点的估值水平，市场投资机会已经再度显现，而在市场反弹阶段，指数化投资则是最大限度分享反弹收益的上好方式。

　　陈士俊介绍指出，股票投资根本上是投资于有价值的公司，但目前传统指数均是依据个股市值大小来分配该股的投资比例，这与是否具有投资价值没有直接关联性。而中证锐联基本面400指数是以成份股过往5年营业收入、现金流、净资产及分红四大指标的平均值排序，主要关注企业的真实盈利能力而非其市场价格，将有效避免市场泡沫所造成的风险。

　　展望二季度，陈士俊指出，从当前市场态势判断，短期来看市场步入调整和整固的概率较大。从经济数据层面来看，较差的数据还会持续一段时间，但是不会出现断崖式的下降。随着市场估值修复，价值投资才是获取收益、规避风险的根本方法，而跟踪基本面指数将是良好的价值投资工具。