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受到经济走弱、上市公司业绩不佳等影响，市场缺乏持续性反弹的动力。
周三期指冲高回落，盘中虽有较强的反弹意愿，但多头信心仍显不足，我们认为这主要是受到经济增速放缓和通胀压力回升等影响。在基本面未能有效改善的情况下，多头难以发起全面反击。
首先，进出口数据印证了经济增速放缓的预期。海关总署10日公布的数据显示，3月份我国实现外贸出口1656.6亿美元，同比增长8.9%；进口1603.1亿美元，同比增长5.3%。3月份进出口增速均处于低位，表明内外需形势均不乐观，印证了市场对于经济增速放缓的预期。
其次，上市公司业绩逐渐步入低谷，经济活力有所下降。近期公布的上市公司年报显示，去年第四季度上市公司利润增速明显下滑，从前一季度的20.34%降至16.22%。从最新公布的2012年一季度上市公司业绩预警情况来看，出现亏损和预减的比例同比出现一定程度的增长。
最后，通胀压力回升，限制了政策的放松空间。3月份CPI同比涨幅为3.6%，较2月提升0.4个百分点，涨幅超出了市场预期。3月份CPI的抬头，使国内再次回到负利率时代。为保持通胀回落的趋势，未来宏观经济政策放松的节奏可能放缓，将仍以有针对性的政策预调微调为主。
综合来看，受到经济走弱、上市公司业绩不佳以及政策放松力度不足的综合影响，市场缺乏持续性反弹的动力，短期内仍将维持弱势振荡调整的走势，投资者需保持耐心。（华泰长城期货 刘卫）
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