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鸵鸟策略等不到奇迹 处理基金亏损的"鳄鱼法则"

发布时间:2012年04月13日 02:34 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网 | 手机看视频


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  投资账户亏损了,你会怎么操作?一般来说有三种态度:一是做鸵鸟,视而不见,顺其自然;二是低位补仓、摊薄成本;三是承认错误,割肉离场。

  第一种态度很常见。许多客户一旦出现了亏损,就不再愿意也不忍心去查询自己的账户。不闻不问的结果是可想而知的,资产在一轮一轮杀跌中灰飞烟灭。而且,鸵鸟政策往往等不到奇迹的发生,除非再等一轮大牛市的到来才能拯救。

  第二种也是许多投资者热衷的做法。许多基金投资者有这样的投资逻辑,买基金被套住了,且行情不配合,越套越深。在这种情况下,他往往会拒绝再投资任何其他基金,哪怕那是一只绩优基金,但是出于“摊薄成本”的考虑,愿意为套住的基金加仓。这样的操作方式的弊端也是很明显的:首先,你无法确定你所摊低成本的价位有多低。如果还在半途,那虽然你所持有的每份基金的成本降低了,但是亏损面更大了。而且大多数时候补仓之后还会继续下跌,尤其是熊市不言底。导致越买越套、越套越深;其次,不愿意换仓,选择继续追加套住的基金,尤其是深套的基金,放弃了更换成绩优基金的机会,这等同于劣币驱逐良币,结果就是你持有了一篮子的烂基金,翻身的机会更小。

  投资者为什么会有以上这两种逻辑,源于几个投资心理误区。其一,不愿意选择割肉,投资者心理都有一个账户。在没有交易,负亏不计入损益,一旦割肉,原来的负亏就变成了真金白银的损失;其二,存在侥幸的心理,认为原来套住的基金或个股能打个翻身仗,绩差总是有原因的,要翻身唯有在某一阶段大幅跑赢同类或是基准才能赶上。你认为这样的概率大么?

  第三种态度,承认错误、果断离场,往往被证明是正确的,可惜只有少部分人能克服人性中回避以及侥幸的心理。据说世界上最伟大的交易员有一个被称为“鳄鱼法则”的原则,成为一名成功的交易员,必须反复训练对这种原则的理解程度。为什么称之为“鳄鱼法则”?听上去有点残酷。假如一只鳄鱼咬住了你的脚,而你试图挣扎,那么往往的结果是你越挣扎就越陷越深。在这种情况下,保住性命唯有牺牲一只脚。将这个法则用在市场中,就是如果犯错导致亏损,且亏损仍在扩大,不断超出你的预期,那么也许你该尽快离场,更不要试图通过补仓、加仓来摊低成本。

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