老田炼金

　　浙商期货

　　本周金价结束短暂的反弹后重新明显下跌，压力主要来自于市场对美联储QE3预期的弱化以及欧洲债务问题呈现向西班牙等更大的经济体转移的迹象，如果近期欧元的跌势延续，那么金价进一步下跌将成为可能。

　　本周公布的美国经济数据显示其复苏进程仍未改变，维持好转势头的ISM制造业采购经理人指数及初请失业救济金人数及续请失业救济金人数均好于预期，周末公布的非农就业数据及失业率料将不会太差，从而继续支持美联储不必再推QE3；另外，从美国国债收益率开始出现回升迹象的情况看，甚至美联储前期表述的在2014年底前不会加息的态度也有发生改变的可能。在这种货币政策进一步宽松的可能性下降、甚至可能提前采取紧缩措施的情况下，黄金等风险资产价格开始遭受实质性的抛压。

　　同时，欧洲的PMI等经济数据显示其经济前景仍然暗淡，而西班牙新债标售的糟糕状况及收益率的上升令市场对危机蔓延的忧虑加深。尽管欧洲政府、央行以及包括IMF在内的国际组织仍有可能采取措施挽救危机，但是欧元的下跌可能因此重新启动，从欧元兑美元在本周跌破了60天线这点上已经得到体现。而一旦欧元结束反弹并重新持续走弱，那么仍将会给黄金等风险资产价格带来明显而持续的压力。

　　技术上，金价在1680-1700美元之间的阻力应该有效，在此前提下，金价进一步下跌并测试1500美元位置支撑的可能性增大，而一旦金价有效跌破1500美元的支撑，那么下一个支撑将位于1200美元附近。因此，近期在操作上，我们仍然建议投资者维持逢高抛空的操作思路，并在跌破1600美元及1500美元之后可以进一步加码抛空，止损则可以设置在1680美元位置附近，并且在跌势延续的情况下可以将止损或止赢位置不断下移。