　　尽管3月14日A股大幅下挫，但并未改变震荡上行的整体走势，周期股与非周期股之间的轮动效应明显。据wind数据显示，前期表现强势的周期股如有色金属等板块出现资金大幅流出迹象，而非周期股如电子信息、消费行业、农林牧渔等再获主力资金青睐而表现活跃，板块轮动现象明显。对此，信诚周期轮动股票型基金经理张光成认为，经过前期调整，目前消费行业估值低于其历史平均水平，食品饮料、医药、品牌消费、商业、可选消费等非周期类行业基本面大趋势较好，在经济增速放缓的过程中，有望呈现明确的防御属性，补涨行情启动的可能性加大，未来中长期表现值得期待。

　　据国家统计局发布的最新经济数据，2月CPI同比上涨3.2%，持续两年的负利率时代结束，而“两会”期间政府部门将今年的GDP增速预期调低至7.5%。在张光成看来，中国经济正步入增长放缓、通胀下行阶段，这也意味着当前处于估值底部的市场迎来良好的介入时机。他表示，今后5年，国内外经济将会开始复苏，新一轮经济周期即将启动，投资者可以在把握经济周期中行业轮动规律的情况下进行灵活布局，获取超额收益。对于普通投资者而言，准确地把握经济周期的各个阶段非常困难，特别是在中国的典型波动性市场中，追逐经济周期性波动进行波段操作反倒可能受损，所以借助专业理财机构成为最现实选择。作为机构投资者，他透露后续将依托具有很好把握宏观经济能力投资团队，以及周期行业研究小组和非周期行业研究小组，从经济增长趋势和通货膨胀趋势两个维度来研判经济周期所处阶段，根据周期类和稳定类行业之间配置的过往经验，从而决定周期类行业与非周期类即稳定类行业的配置比例，把握周期轮动带来的投资机会。王丽华