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跨市场ETF近来风生水起

发布时间:2012年03月16日 12:06 | 进入复兴论坛 | 来源:人民网 | 手机看视频


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  跨市场ETF近来风生水起。随着华泰柏瑞和嘉实两家基金公司的沪深300ETF获得证监会受理,对于跨市场ETF的讨论骤然升温。沪深300ETF何以吸引如此众多的目光?在运用上与单市场ETF有何不同?

  对此,记者专访了获得上交所沪深300ETF开发授权的华泰柏瑞基金公司指数投资部总监张娅,揭开华泰柏瑞沪深300ETF的神秘面纱。

  张娅表示,华泰柏瑞沪深300ETF的最大特点就是保留了现有单市场ETF“T+0”的交易特征,使得投资者可以不借助融券就完成一二级市场套利,并且可以实现单笔资金日内多次高频套利,资金使用效率高。因为中国的情况与海外成熟市场不同,目前尚没有完善的做空机制,融券的限制也很多,导致借助融券的套利可能会受到一定限制。

  张娅指出,可以实时以贴近公允价值的价格交易指数,是ETF作为标准化基础投资工具的重要特征,更是其市场生命力的核心所在之一。通常而言,公允价格的实时可交易性强,也就意味着ETF实时交易价格的折溢价率就越小,这不仅使得ETF中长期价值投资者随时能在其认可的价格范围内方便进出,也是基于ETF的期现套利、融资杠杆、融券对冲等基础衍生策略的根基。

  由于ETF一级市场交易具有一定的门槛,普通的中小投资者难以参与,套利交易是否就与中小投资者无关?张娅表示,尽管ETF在一级市场上申购赎回有较大的资金限制,但是在二级市场上却相当方便,只需要100手即可,而且免收印花税。中小投资者不需要去理解繁琐的套利规则,只需享受机构投资者套利的结果即可。普通的投资者只需要记住ETF是一个非常简单的投资工具,把它看成是和股票一样的投资品种,只不过它是可以代表一个市场的指数,或是某个行业、某个风格的指数。

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