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此前受物价持续走高之扰，我国货币政策深陷松紧两难之困。分析人士认为，随着负利率格局的消失，我国货币政策调整空间将有所加大。
“我们预计全年CPI同比涨幅在2.7-3.3%之间，将比上年明显回落。CPI同比的持续下行及负利率的消失，为接下来我国货币政策操作提供了空间。”交通银行首席经济学家连平认为。
负利率的消失将进一步降低货币收紧的可能。观察最近十年负利率状况与货币政策变化可以发现，负利率与货币政策二者间存在着直接的联系。最近十年来，我国曾三次出现了长期负利率阶段，在每次负利率状况开始发酵时，我国货币政策也随之步入持续收紧的阶段。其中，在2007年-2008年持续的负利率过程中，央行实施了从紧的货币政策，而在本轮负利率过程中，央行在稳健货币政策的基调下，于2010年四季度开始收紧货币，连续十二次上调了银行的准备金率。
“CPI同比的持续下行及负利率的消失为货币政策的结构性宽松提供了空间，在通胀压力趋稳的背景下，预计今后准备金率将有不断下调的可能。”连平判断。
“从近期准备金率的两次下调和央行连续十周暂停央票发行等货币工具操作上可以看出，我国货币调控正延续着稳中趋松的微调思路。”中国建设银行金融市场部副总经理谷裕认为。
(据新华社电)
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