　　本周，指数出现震荡，总体感觉是爬升无力。对于接下来的大盘走势以及未来的操作策略，我在这里简要归纳几点。

　　目前大盘处于反弹末期，随时可能重新向下。在这一阶段，补涨和个别股票行情是上涨主流。不少股票凭借资金优势创出新高，而大部分股票，特别是权重股板块很难走出新高。同时成交量处于逐步萎缩状态，一旦流动性随着成交量的缩减出现匮乏，反弹结束的概率就将大增。因此现在抄底要谨慎，与每次上涨是抛出的好机会不同，并不是每次下跌都是进场的好机会，有很多股票是回调后平台整理再回调，而不会走出波浪的上升形态。逢低买入的策略可能会因为股票的逐级盘落而失效，随之而来的快速调整可能会蚕食掉之前反弹的利润。

　　对于市场憧憬的养老金入市问题，我想这个事情应该有个过程。从美国的实践经验看，一个庞大的养老金入市计划从提出到正式进场，花了五六年时间，我们所花费的时间也不会短。现在，我们刚提出计划半年时间，面对一大把问题，相信没那么简单就能搞定。所以，对于养老金入市咱们还是要冷静一点，多看少动。

　　当然，养老金入市的动向为我们指明了一个较好的投资策略，那就是未来几年里，大的投资策略可以跟随养老金来制定。说白了，养老金哪天入市，我们就哪天买股票，而且我几乎可以肯定，那时候一定会抄到真正的底部。在纸上谈兵阶段，我们大可不必急切入场，耐心等待市场回落到一个养老金觉得可以大买特买时，我们将迎来真正的机会。在此之前，一定要控制住自己的投资资产占总资产的比例。

　　不过，随着养老金入市在部分地区试点的展开，从短期和中期看，倒是有一个板块值得注意，那就是银行板块。我估计该板块在养老金入市试点阶段跑赢大盘的概率较大。因为养老金即使是试点，也会精选那些最有安全边际的公司和行业。目前来看，在几个可以容纳大资金的行业里面，比较靠谱的和估值确实比较低的只有银行。特别是几个刚刚融了资的银行，资产质量好，ROE高，PE、PB都非常低，目前的价格适合大资金逐步进场。

　　我们有理由相信，在等待养老金进场阶段，银行股会跑赢大盘。有人会担心银行股涨不动，但是不要忘记，2011年上证综指下跌近20%，而银行股整体上涨10%以上，相对收益明显。特别是，如果我们为了未来的养老金入市带动的牛市而布局的话，一定是布局那些最有潜力的大蓝筹股。你让养老金去买一只创业板股票，除非他仓位买得完全到位，才有闲工夫去玩玩。目标在变，思路在变，策略也要变。

　　话说回来，别因为稍微看好一点银行股就急着去买，大趋势不好的话，只是跌多跌少的问题。把养老金入市作为投资风向标，以此决定我们未来重大的投资行为。在养老金大规模入市前，不防多看少动。