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暴涨暴跌的次新分级基金成为今年以来上市基金最大的热点，在价格暴涨暴跌的背后，是巨额资金的申赎行为。
今年以来，2011年之前上市的老分级基金遭遇了近20亿份的较大规模净赎回，而2011年上市的次新分级基金吸引了多达29.45亿份的资金净申购，申购最多的两只基金规模暴增近15倍。
业内专家分析，“赎老买新”已成为部分分级基金投资者的投资路径，今年以来参与次新分级基金套利的资金有可能是来自于老分级基金的赎回资金。
最多增加近15倍
今年2月份，基金市场上最吸引投资者关注的是次新分级基金的突然暴涨，随后又在套利机制的作用下出现暴跌，在暴涨暴跌之后，基金公司成为最大的赢家，场内基金份额快速增加，最多增加了近15倍。
根据统计数据，截至2012年3月2日，上市分级基金中，比去年年底份额增加超过100%以上的产品多达8只，全部都是2011年上市交易的次新分级基金。份额上表现最为优异的两组分级基金都来自于银华基金公司，分别是绝对份额增加最多的银华金利和银华鑫利，增长幅度最大的银华鑫瑞和银华金瑞。
在次新分级基金引发市场热潮的同时，老分级基金遭遇了投资者巨额净赎回，并且在2月份出现加速流出的现象。
券商热推分级基金
就在今年2月份分级基金暴涨暴跌期间和之后半个月时间里，至少有十几家券商推出分级基金研究报告和投资策略。一些营业部还在每周周末的投资讲座中增加了分级基金的投资内容，一方面讲述把握分级基金爆发式上涨的交易型投资机会，另一方面讲述分级基金套利投资的原理和操作流程。对于分级基金来说，越来越多的券商投资者开始关注其中的投资机会。
一位长期参与杠杆分级基金交易的投资者表示，老的分级基金投资起来越来越难，一些新的，特别是次新的分级基金投资机会值得关注，他已经赎回了部分老分级基金而参与到了一些次新分级基金的投资中。
上海一位基金分析师表示，次新分级基金中的一些品种正好切合了今年以来，特别是春节之后资源、有色和中小盘股大幅上涨的市场特性，因而更受到投资者的欢迎，带来了场内基金管理份额的持续增长。
尽管老分级基金遭遇了较大规模的净赎回，但如果把分级基金看作一个整体，整个市场的规模还是在快速增长中，除了新发产品带来的增量以外，今年以来投资者合计净申购了10亿份分级基金。
《证券时报》
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