　　国际黄金价格今年以来呈现持续上涨走势，银行借金价走高之机，纷纷发行与金价挂钩的理财产品以增加中间业务收入。仅2012年前两个月，银行黄金类理财产品的发行量已超去年全年的一半。

　　黄金类产品密集发行

　　普益财富的研究报告显示，今年以来，截至2月28日，银行共发行黄金类理财产品15款，而去年同期仅为2款。从2011年全年来看，银行发行黄金类理财产品共29款，即使发行最密集的11月、12月也仅发行了10款。2012年的前两个月发行数量就超过去年全年的一半，可见银行在该类产品上确实“铆足了劲”。

　　据银率网显示，今年2月10日，工商银行发行了1款挂钩黄金的高资产净值客户专属人民币理财产品，最高年化收益率为4.8%；2月17日，广发银行发行了3款不同期限的“物华添宝”黄金挂钩型理财产品，最高年化收益率为5.8%；2月21日，中国银行也发行了一款名为“搏弈BY12014-V人民币金上加金”的理财产品，最高年化收益率为6.6%。这些产品多为保本浮动收益型。产品设计方面，对金价既有看涨又有看跌判断，以适合对金价走势有不同判断的投资者。

　　金价走势成关键

　　银行发行黄金理财产品的这股“冲劲”，缘于去年年底以来节节攀高的金价。据Wind数据显示，国际现货金价自2011年12月29日最低触及1522.65美元/盎司的3个月低点后，至今年2月28日收盘，上涨超过250美元/盎司，涨幅约15%。市场普遍认为，这一轮金价大涨的背后原因，是欧洲央行连续两次进行长期再融资操作等因素令大量资金流入包括黄金在内的大宗商品。

　　从上述普益财富报告数据可以看出，银行集中发行理财产品应该是经过了周全的风险考量的。该报告显示，在去年金价涨势最猛烈的7、8月，相关理财产品发行仅有3款；去年9月份金价自1920美元/盎司上方的历史高位回落，随后震荡整理，10月末金价再度反弹，在此期间，银行同样“按兵不动”，9、10月份累计发行产品仅有2款，直到11月份金价再度从反弹中转跌开始，银行才开始行动起来。

　　普益财富研究员叶林峰指出，从银行发行产品的时点选择上可以看出，在金价处于历史高位附近且风险大量聚集的情况下，银行并不热衷发行黄金理财产品；相反，当金价脱离高位大跌后反而引起了银行的关注。

　　对于银行是否会扩大该类产品的发行，叶林峰表示，金价的走高并不意味着会令该类理财产品的发行数量进一步增加。因为随着金价的上涨，累积风险也逐渐加大，而银行发行黄金理财产品首要的考虑仍然是保障客户本金，不会为了博取超额收益而进行激进操作。

　　实际上，上周末金价的暴跌已给这些理财产品的投资者敲响了警钟。由于上周美联储主席伯南克在发表讲话时只字未提第三轮量化宽松（QE3），令上周三（2月29日）国际金价暴跌，跌幅近5%。金价的涉繁波动，让黄金类理财产品的这班“快线”并不好搭。