　　A股市场不健全的退市机制，曾经使得一只只“乌鸦”变成“不死鸟”。如今，“乌鸡变凤凰”的游戏就要结束了。昨天，正在参加全国“两会”的中国证监会主席郭树清表示，主板退市制度有望今年上半年推出。另外，郭树清透露，养老金入市还在研究中，新一轮新股发行改革也“正在研究中”。

　　自去年10月底郭树清上任以来，中国证监会接连推出了强制上市公司分红、大力推进投资者教育、对内幕交易等严重违法违规行为零容忍等一系列新政。事实上，主板现行退市制度的积弊，早已为监管部门所关注。只不过由于历史包袱沉重，两市ST公司多达100多家，如何动手推动改革尚待全面思量。

　　武汉科技大学证券研究所所长董登新此前就指出，主板退市制度唯一可以量化的标准，就是“连续三年亏损”的退市法则。这一退市标准很容易借助“报表重组”来规避，就是人们熟知的“二一二”报表重组法：即连续两年亏损后，下一年微利；然后再连续两年亏损，再一年微利；如此循环往复，可以做到“死不退市”。

　　全新的创业板给了监管部门试验退市制度的机会。目前，深交所已经完善了《创业板退市制度方案(征求意见稿)》，其“多元化退市标准、直接快速退市和不支持借壳上市”等内容，几乎每一条都“剑指”主板现行退市制度的积弊。而全国政协委员、深交所理事长陈东征日前接受记者采访时也表示，创业板退市制度“很有可能”在今年一季度推出。

　　业内人士称，创业板退市制度实际上在为主板探路，主板退市制度改革的思路已经初步形成。

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　　上半年或推高收益债券

　　晨报讯(记者王洁)前期市场热议的高收益债券已然箭在弦上。昨天，中国证监会主席郭树清接受媒体采访时表示，今年上半年可能推出高收益债券。这是国内高层第一次对高收益债的正式表态。届时，一批中小企业有望拓展融资渠道。

　　据接近证监会的业内人士透露，证监会近期已召开主席办公会，正式同意发行高收益债，以注册备案制发行，并由深交所和上交所操作，各级监管部门不涉及管理或者审批，券商自负盈亏。发行高收益债的企业标准为：中小企业；位于发达地区：京、沪、津、浙、苏、粤；高科技企业、三农企业、或有自主创新能力的企业。其评级角度为BBB至AA-的企业(含上市公司)。

　　3月4日，全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮在全国政协小组讨论会上也表示，上证所正在考虑推出高收益债，并已经做了一些准备。昨天，接受北京晨报记者采访的多位业内人士表示，高收益债可以拓展企业融资渠道，增加债市投资品种。但推出高收益债必须完善信息披露和风险提示机制，加强市场监管。

　　此外，对于高收益债的投资主体，有分析人士称，从风险控制角度，应先是券商通过自营或理财产品参与高收益债投资，接着是私募基金，最后才应考虑放行公募基金和个人散户进场。

　　(来源:中国经济网)