　　上周股市呈现震荡态势，市场显现调整迹象。虽然成交量下降，但市场对短线行情的期待却并未降温，即将召开的两会也鼓舞投资者的做多情绪。而从风格来看，与前周相比本周优势风格再度发生转移，大盘股表现领先，这与近期政策导向及机构资金流向不谋而合。从基金仓位操作来看，基金上周继续前周的大幅增仓操作，尤其是前周加仓较为缓慢的基金本周开始跟进加仓，使得整体仓位上升显著。

　　3月1日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比前周继续显著上升。可比主动股票基金加权平均仓位为83.74%，相比前周上升2.35%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.52%，相比前周上升2.29%；配置混合型基金加权平均仓位70.93%，相比前周上升2.97%。测算期间沪深300指数上涨1.38%，有轻微的被动增仓效应；扣除被动仓位变化后，股票型和偏股混合型基金主动增持仍较为显著。

　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位均明显回升，而大规模基金的主动增仓最为明显。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位79.35%，相比前周上升3.13%。中型基金加权平均仓位81.39%，相比前周上升1.69%。小型基金加权平均仓位80.23%，相比前周上升2.68%。

　　从具体基金来看，上周相对多数基金选择进一步加仓或跟进加仓，而减仓基金数量大为减少。扣除被动仓位变化后，273只基金主动增持幅度超过2%，其中95只基金主动增仓超过5%。而减仓基金数量明显减少，83只基金主动减仓幅度超过2%，其中34只基金主动减仓超过5%。

　　从具体基金来看，上周中等仓位基金是大幅增持的主力，不少轻仓基金在前周观望之后本周加入增仓行列，如长时间保持5成仓位的大摩资源大幅增仓20个百分点，显示对市场的趋势判断或有改变。此外、信诚、中银、国海、银华等基金公司旗下基金也有明显增仓迹象。在一致性的加仓操作背景下，也有少部分基金选择了大幅减仓，但公司特征不明显。华富优选、金元宝石动力、鹏华动力、国泰金马、国泰金鼎等基金显著减仓。（■ 德圣基金研究中心）