　　今年以来，在股指逐步反弹下，分级基金杠杆份额表现抢眼，部分杠杆基金涨幅超过30%。新杠杆基金的涨停，是对其享受合理溢价的提前反映。在此背景下，新发分级基金亦受到投资者关注，尤其是具备杠杠效应的进取份额。据了解，即将于本周五结束募集的金鹰持久回报B通过分级获得了3.33倍的初始杠杠，而通过杠杆的操作，回报B有机会在债市收益较高时，获得超额收益。金鹰持久回报B结束募集后，回报A将于3月5日至3月16日发售。

　　基金分析师表示，分级债基进取份额借助杠杆放大了收益，涨幅大于母基金和一般普通型债券基金。目前部分高折价较高杠杆的分级债基有一定配置价值。银河证券数据显示，2012年1月，分级债基整体平均涨幅达到1.89%，最高者接近7%，对债基来说实在是不小的涨幅。与此同时，普通一级债基净值平均上涨0.98%，普通二级债基净值平均上涨1.16%。

　　公开资料显示，金鹰持久合同生效起3年内，封闭运作。回报B可以通过杠杆的操作，有机会在债市收益较高时，获得超额收益。运作过程中，在扣除回报A的应计收益后的全部剩余收益归回报B享有。回报B在基金合同生效后3个月内申请在深圳证券交易所上市交易。

　　对于未来债券市场投资，金鹰分级债拟任基金经理表示，2012年政策面会从过去的趋紧转为较为宽松，因政策重心已从抗通胀转为防止经济过快下滑。日前，央行已开始了今年的第一次下调存款准备金率。未来，降准甚至降息的通道或将进一步打开，流行性趋势会逐步向好，对债市形成重大利好。短期内，流动性将得到明显改善，给利率产品和高评级信用债带来交易性机会。中长期内，信贷扩大经济提振后，中低评级信用债投资价值逐渐显现。