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皮海洲
财经评论人
根据沪深交易所的《交易规则》，新股首日上市的开盘价可以较发行价上涨200%或900%。在这种情况下，停牌措施对于限制炒作的意义已经不大了。
随着近期行情的转暖，新股上市再次遭到市场爆炒。从2月16日以来，包括朗玛科技、吉视传媒在内的数只个股首日涨幅都突破了80%。为打击“炒新”行为，上交所透露，已对部分账户采取限制交易措施，对一批参与“炒新”的账户在第一时间进行了电话或书面警示，并对“炒新”行为严重的两个账户采取了限制交易三个月的处分。
但上交所打击“炒新”的措施显然并没有起到威慑作用。2月28日上市的中科金财首日涨幅仍然高达82.09%。
A股“炒新”现象之所以频频出现，原因就出在《交易规则》上。
虽然为抑制新股炒作，沪深交易所分别采取了“两档停牌”、“三档停牌”的办法，但面对《交易规则》，这种停牌限制的作用也就要大打折扣了。
如根据上交所《交易规则》，新股首日上市，“股票交易申报价格不高于前收盘价格的200%，并且不低于前收盘价格的50%”，均为有效报价。也就是说，新股上市首日的开盘价可以较发行价上涨200%；而深市更是允许新股开盘价较发行价上涨900%。
在这种情况下，还要不要停牌措施对于限制炒作的意义就已经不大了。也正是这样的规定，放任了“炒新”行为的发生。
因此，要防止新股首日爆炒，最有效的办法就是调整沪深交易所的《交易规则》。比如规定新股上市首日开盘价不能超过(或低于)发行价20%。盘中交易，当新股价格高于(或低于)发行价的30%，则停牌30分钟以作警示；如果涨跌幅达到50%，则停牌到收盘前3分钟，且当天的最大涨跌幅不超过50%。如此一来，新股首日爆炒基本上就不会发生了。
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