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今年以来A股市场出现一波强劲反弹行情，但是由于基金配置重点与市场热点背道而驰，导致基金净值大幅落后于大盘。
数据显示，今年之前上市的2319只老股票中，有九成股票在今年前两个月出现上涨。其中，涨幅超过30%的股票有162只，有22只个股今年以来的涨幅超过50%，成为本轮反弹中的牛股。
不过，以去年年底基金的重仓股来看，基金的持仓与今年的市场热点相去较远。在股价反弹超50%的22只牛股中，只有7只被基金重仓持有，其中，基金重仓最多的是鑫龙电器（002298）（002298.SZ），持股比例共计15.87%，其余股票均不是特别典型的基金重仓股。
此外，这22只牛股还包括9只ST股，这9只ST股无一只被基金重仓，因而基金也就未能分享其股价上涨的收益，这其中包括今年涨幅高达287.77%的大牛股ST申龙（600401）（600401.SH）。
另一只股价翻倍的牛股罗平锌电（002114）（002114.SZ），股价在两个月间飙涨104.64%，但去年底数据显示，唯一持有该股的基金是广发中小板300ETF联接。
在去年底基金持仓比例超过30%的14只个股中，仅4只股票价格上涨，上涨17.92%的七星电子（002371）（002371.SZ）是其中涨幅最大的个股。而基金持仓比例达到45.64%的捷成股份（300182）（300182.SZ），今年以来股价仅上涨3.31%；基金持30.48%的永清环保（300187）（300187.SZ），今年以来股价则大幅下跌了21.77%。
今年以来，虽然股市连续反弹，但经济基本面并无太多亮点，基金对股市的态度也十分谨慎，甚至还在反弹中一路减仓。
从市场风格来看，今年的活跃板块，由上游的煤炭和有色，逐渐转移到以地产和家电为代表的下游消费行业，同时，一些题材股表现活跃，整体估值变化体现出明显的“中小”与“成长”特征。而基金前期的配置重点一直放在金融、保险、机械、食品饮料等行业上，恰与今年的市场热点背道而驰。
受此影响，基金今年以来的净值表现远远落后于大盘。数据显示，截至2月28日，在主动式普通股票型、偏股混合型和平衡混合型基金中，净值增长率超越业绩比较基准的还不到两成。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，近期因反弹导致的基金分歧逐渐加大，而产业资本的减持规模也有增加，A股上行面临的短期压力愈来愈大，中期行情仍需得到经济基本面的确认。
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