　　中国证监会2月23日晚间公告，证监会创业板发审委定于2月28日召开2012年第12次创业板发行审核委员会工作会议，审核惠州硕贝德无线科技股份有限公司首发申请。公司的主营业务为无线通信终端天线的研发、生产和销售。但查看硕贝德科技的招股书，公司存在客户集中度高，应收账款居高不下以及固定资产折旧费偏高等风险。

　　大客户集中度高"傍大款"质疑声不断

　　公司招股书显示，高端大客户战略是促成公司持续快速成长的主要因素之一，同时也导致公司客户相对集中。2009年、2010年和2011年，公司向前五大客户的销售收入分别

　　为5942.82万元、10240.61万元和14595.65万元，占同期营业收入的比例分别为 74.72%、61.78%和58.39%。报告期内，公司客户集中度总体呈现下降趋势，但前五大客户占营业收入的比重仍然较高。一旦发生变动，必将对公司未来业绩造成重大影响。

　　应收账款居高不下

　　招股书显示，报告期内2009-2011年，公司应收账款分别为2278.91万元、2964.44万元和5194.93万元，应收票据分别为345.48万元、898.99万元和973.59万元，应收账款和应收票据合计金额占流动资产比例分别为55.10%、31.63%以及34.36%。此外，应收账款账龄一年以内均在98%以上，势必给短期资金流动造成压力，容易发生资金链断裂。但若期末公司应收账款和应收票据出现大量不能回收、逾期或承兑，将对公司正常资金周转、经营业绩构成风险。

　　资产折旧占比高未来业绩风险大

　　本次硕贝德募集资金投资项目新增固定资产主要包括房屋建筑物及机器设备等。根据募集资金投资项目可行性研究报告，预计募集资金投资项目于2013年全部建成后公司将每年增加固定资产折旧1641万元，占2011年公司利润总额的37.74%。招股书预计，新厂区结转固定资产预估5442万元，2012年起新增年折旧费244.89万元,占2011年利润总额比例为5.63%。2013年后上述募投项目及新建厂区折旧费合计占2011年利润总额的43.37%，将明显影响公司2013年净利润，或出现业绩变脸情形。