　　拆借利率不降反升降准后理财品收益跟着降

　　“一般情况下，市场上资金紧张，理财产品的收益率自然就比较高。我现在持有某家银行180天的预计收益5%的理财产品，已经持有3个多月了，这个产品的到期收益率会因为降准而降低吗？”市民小吴不禁为手头上理财产品的收益担心起来。央行日前宣布，金融机构存款准备金率正式下调0.5个百分点。此番降准将释放超过4000亿元的资金量，但从上周银行间市场看，资金面并未见明显的纾解，拆借利率不降反升。

　　记者从业内人士了解到，此次降准对已成立的理财产品收益影响不大，但是未来随着市场流动性偏紧得到缓解，新发行产品或有一定程度降低。

　　3月流动性有望进一步宽松

　　据了解，央行上周二和周四两个传统的公开市场操作时间均未进行正回购或者央票操作，这是春节后首次出现公开市场操作全周暂停的情况，而1年期央票则是连续8周停发，上周净投放资金仅有20亿元。

　　中金公司表示，降准现阶段难以刺激短期贷款投放，一因大行的瓶颈是贷款额度限制，二因中小银行主要受贷存比和资本金限制，降准对资本金没有帮助，也不会马上带来存款。银行体系资金面的紧张局面并未得到有效缓解，短期资金仍然紧俏。

　　尽管如此，随着央行在公开市场“减压”，市场对未来宽松资金面仍然可期。继存准金率下调后，上周二公开市场双双暂停正回购和央票发行，同时央行还通过国库现金定存招标向市场注入流动性。因此，在上周五存准金率下调的实施日，资金面有望宽松。此外，在3月份公开市场到期量猛增至2440亿元的背景下，3月流动性有望进一步宽松。

　　闲置资金最好选择中长期产品

　　“降准后，未来资金面宽松是趋势，但不会对短期内理财产品收益率产生影响。因为同业竞争需要，各家银行不会立即降低产品的收益率。”债券高级分析师顾清认为，但是从中长期看，随着理财产品新配置资产收益水平的下降，未来产品收益率仍将逐步调降。一些市场人士认为，下调存款准备金率后，银行发行的短期理财产品整体的数量以及收益率并不会出现较大的改变。

　　普益财富预计，若央行未来继续下调存款准备金率，市场流动性偏紧的情况得到有效缓解，银行理财产品收益率则可能出现整体下降的情况，预计短期银行理财产品的收益率将依然维持在平均4%左右。不过，考虑到未来央行进一步下调存款准备金的可能性，建议投资者在购买此类产品的时候，可以多关注中长期的产品。

　　某国有银行江苏分行理财师告诉记者，一般情况下，降低存款准备金率或降息并不会立即对已成立的理财产品产生直接影响，但在一定程度上会降低新发行理财产品的预期收益率。因此，现阶段买理财产品可根据自身的流动性需求来选择，若有资金长期闲置，尽可能选择中长期产品，避免收益率下调造成损失。（本报记者刘雨薇）