首只跨市场ETF箭在弦上_新闻台

　　日前，证监会披露已正式受理华泰柏瑞沪深300ETF及其联接基金、嘉实沪深300ETF。本周深交所发布通知，将在3月进行跨市场ETF的第三次全网仿真测试。另据坊间最新消息，首只跨市场ETF有望3月发行。业内人士表示，这标志着我国资本市场新的里程碑产品有望即将开闸。这一创新不仅在于其跨市场的技术难度，更在于它将沪市、深市、股指期货3大核心市场进行了联接，有望开启中国资本市场包括经纪业务、投资业务等领域多方位的变革。

　　据了解，华泰柏瑞和嘉实的沪深300ETF分别在上交所和深交所挂牌，两者清算交收模式亦不同。华泰柏瑞的沪深300ETF实施T+0交易，且对沪深300中涉及深交所股票采用现金替代方式申购赎回，涉及上交所股票仍以股票申购赎回。而嘉实的沪深300ETF采用T+2交易，且申购赎回采用实物（股票）方式进行。

　　华泰柏瑞有关人士指出，支持日内高频交易、瞬时跨市场交易的T+0模式ETF，有望在3到5年内改变现有的券商经纪业务整体格局。这是因为，目前国内唯一的股指期货合约选取沪深300作为标的指数，同一标的的ETF将方便股指期货投资者使用，其交易量放大的杠杆效应能充分的体现。其次，ETF本身的一、二级市场套利、二级市场交易等各类丰富的进出手段，会进一步放大交易量。

　　正当沪深300ETF呼之欲出之际，证监会本周两次力挺蓝筹股。证监会主席郭树清在有关会议上表示，沪深300动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值，意味即时投资的年收益率平均可以达到8%左右。对此，华泰柏瑞投资总监汪晖表示，从宏观基本面的角度看，2012年应该是筑底的一年；从市场风格的角度看，小盘股仍面临较大的估值压力，但一些有核心竞争优势的成长企业已值得长期看好。汪晖表示，目前沪深300的PE（TTM）估值大约是11倍，比2008年的时候还要低。 2008年11月沪深300的PE（TTM）约为15倍。这表明，沪深300已经进入可投资区间。

　　从整个市场来看，目前围绕沪深300指数，已经有沪深300指数基金、沪深300分级基金、沪深300增强指数基金等不同产品。其中，富国沪深300指数增强基金成立两年多来，已经实现了逾16%的超额收益，在所有沪深300中名列第一。富国基金量化与海外投资部总经理李笑薇表示，富国量化增强产品战胜指数的平均年化超额收益力争处于5%-10%之间。随着基金公司开放股指期货开户的发令枪响，引入对冲机制之后，有望形成真正的“市场中性”，也有望诞生真正的绝对收益产品。