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公募基金开户股指期货 A股做空时代将正式开启

发布时间:2012年02月24日 11:08 | 进入复兴论坛 | 来源:《信息时报》 | 手机看视频


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  中金所开出公募基金股指期货首批编码

  信息时报讯 (记者 叶静) 公募基金做空的时代终于来临了。近日记者了解到,南方基金股指期货交易开户已于2月17日获得中国金融期货交易所(下称中金所)审批通过。这是中金所首次批准基金公司股指期货的开户申请。南方基金获批交易编码的基金为南方小康ETF及联接基金。而国投瑞银基金公司此前递交申请的中证下游消费与服务产业指数基金,日前也正式获得中金所股指期货交易编码。

  专业人士分析指出,公募基金即将可以参与股指期货交易,意味着A股做空时代将正式开启。而公募基金产品投资范围的拓宽,将引领基金业更加注重产品创新与产品多元化,在投资管理中加强衍生品投资人才的储备和培养,为基金行业摆脱靠天吃饭、突破行业发展瓶颈提供新的机遇。

  据了解,中金所开户时,基金公司需要提交与期货公司、托管银行签署明确各方责任的三方协议。目前签署了三方协议的基金公司包括南方基金、国投瑞银基金、鹏华基金等基金公司。

  首获期指编码的南方小康ETF的掌门人柯晓表示,这并非以获利为目的,主要是有助于基金进行流动性管理,对冲大额申购赎回带来的风险,降低股票仓位频繁调整的交易成本,从而有效跟踪指数。

  除此之外,对公募基金而言,更大的意义或在于通过套保对冲掉股市下跌的系统性风险,更好地发挥选股优势,也给公募基金的投资策略、产品设计创新提供了新的空间。

  在此之前,2010年4月23日,证监会正式发布《证券投资基金投资股指期货指引》,该指引已明确规定公募基金可参与股指期货。并规定在投资策略上,应以套期保值为目的,并对投资比例进行严格限制。

  不过,投资比例的限制也限制了股指期货在公募基金中的作用。一位基金公司量化业务负责人对记者表示,按照要求,公募基金卖出股指期货的比例不能超过20%。这一比例其实通过控制仓位已可实现,实际意义并不大。目前业内更为看好股指期货在基金专户业务中的运用。

  富国基金量化与海外投资部总经理李笑薇表示,目前,对冲市场风险的工具主要为股指期货和融券。融券的成本太高,因此做空股指期货成为可行的选择。引入股指期货对冲市场风险后,有望诞生真正的绝对收益类基金产品。李笑薇表示,公募基金引入对冲机制后,可形成真正的“市场中性”,这种稳定的绝对收益,对高净值客户颇具吸引力,公司将在专户理财市场中率先引入对冲工具,发行“绝对收益”类产品。利用股指期货设计出“绝对收益”产品,更加符合国内居民的理财习惯。

  不过对于基金公司的“美好愿景”,也有业内人士“泼冷水”,“股指期货是个好东西,但能不能运用得好,又是另外一回事,一旦应用不当,反而是多了一个自杀的工具,投资人还是要理性对待”。

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