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深圳特区报讯 债券市场经过去年四季度的一轮上涨后，今年的收益空间如何，相关的债券基金未来投资前景怎样？景顺长城优信增利债券基金拟任经理佘春宁接受采访表示，从整体来看，在通胀、经济回落，资金面与政策面向好的大背景下，债市上涨有望持续，但债券品种分化不可避免，信用债投资前景较好。
佘春宁表示，２０１２年宏观经济将面临下行的压力，经济增速放缓是大概率事件。按照美林时钟理论的启示，ＣＰＩ和ＧＤＰ都下行，则进入经济衰退、降息周期，最佳投资品种为债券类资产。事实上，去年四季度随着经济物价下行趋势确立，货币政策逐步转向形成利好，资金面趋缓，债市已经逐渐走强。佘春宁认为，债券市场趋势向好，但投资品种逐渐分化也是一大特点。近期利率债走势疲软，可信用债却明显走强。随着信用利差持续收窄，以及机构风险偏好的上升，债券的热门投资品种将转向信用产品。伴随着未来货币政策环境逐渐放松的环境，信用债因其较利率债的收益具有更大的弹性。
“经过２０１１年的调整，信用债的绝对收益率和信用利差已达到历史较高水平。目前ＡＡＡ评级各期限收益率普遍在５％以上，即使不考虑净价变化，买入安全性很高的一年期短融持有到期的回报也较为可观。此外，与利率产品相比，信用债较高的票息可以带来更高的持有期回报。”佘春宁说。
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