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国内基金换手率超过美国同业四倍

发布时间:2012年02月09日 06:20 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报 | 手机看视频


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  全球咨询服务公司——韬睿惠悦公司投资咨询部昨日发布报告称,相较美国股票型基金经理平均每年60%~80%左右的换手率,中国基金经理在该指标上超过美国同业的四倍有余。

  韬睿惠悦投资咨询部对国内2011年1月1日以前成立的360只股票型和偏股型公募基金换手率进行了研究,统计时间区间为2006年1月1日至2011年6月30日。

  研究发现,除了2008年大熊市换手率较低外,2006年到2011年上半年,国内公募基金的年度平均换手率在250%~350%之间,这意味着国内基金平均每3到5个月就会将全部持仓更换一次,而美国股票型基金经理近年来平均每年换手率仅60%~80%左右。

  韬睿惠悦认为,相比成熟市场,国内基金业这种高换手率的现象,是由多方面的原因造成的:第一,基金经理对短期利润和热点的追逐提升了换手率;第二,大量的申购、赎回增加了基金经理被动换手;第三,国内市场波动剧烈,股票价格超涨、超跌,也是增加基金经理换手的原因。

  韬睿惠悦认为,国内基金整体换手率较高具有一定的新兴市场特点,同时也是基金经理投资理念和方法的体现。虽然换手率高低并无好坏之论,根据韬睿惠悦对基金的换手率与其相应业绩的研究,无论是以两年半(2009年到2011年上半年)为周期,还是以五年半(2006年到2011年上半年)为周期,长期保持高换手率的基金中,几乎没有业绩领先者。

  (来源:证券时报)

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