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昨日，沪深股市在外盘带动下延续近期走升势头，连续第三个交易日收红。但与前两个交易日相比，反弹势头明显减弱。华富基金在近期发布的2012年2月份投资策略中表示，市场短期内将呈现中性状态，在下有估值支持、上有资金和宏观政策压力的情况下，难以有所作为。但看好医药、食品饮料等弱周期性行业。
展望2月份资本市场，华富基金研究部预期，市场将继续呈现震荡格局，震荡方向则没有明显预兆。市场持续震荡的原因是多方面的，包括经济数据方面的支持、宏观政策调控的程度以及短期的市场情绪影响。
从经济数据看来，去年12月经济数据超预期。但整体来看，中国经济仍在探底过程中，通过去年12月数据无法得出见底的结论。同时从上半月发电量数据看，1月重工业数据不乐观，经济数据低于预期是大概率事件。
宏观经济政策方面，由于去年12月份中国自身的经济数据回暖，使得短期宏观政策放松步骤放缓。市场普遍预期的准备金率下调迟迟未现，市场资金仍偏紧，短期放松步伐明显低于预期。
尽管市场估值已处于历史低位，然而市场的短期变动还是由投资者情绪来主导的。从小幅反弹后回落的换手率、略有上升的基金仓位和交易户数看来，市场情绪仍处于底部，为短期市场走势带来压力。
由于1月经济数据很有可能低于预期，华富基金研究部看好医药、食品饮料行业等周期性较弱的行业。对于强周期性行业，如有色金属、煤炭、钢铁等，则要谨慎考虑。
交银施罗德权益部副总经理史伟表示，从目前时点观察，无论周期股还是非周期股，市盈率与市净率基本达到历史低位。“只要中央政策进一步微调刺激增长，那么国内股市将可能出现阶段性投资机会”。
《国际金融报》 (2012-02-07 第03版)
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