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缺钱!还是缺钱!新华保险(601336)上市仅一个多月就即将开始启动新融资计划,其前日晚间发布公告显示,拟发100亿元次级债和不超过人民币50亿元的债务融资工具,提升偿付能力。
缩水发行影响偿付能力
新华保险于去年12月15日和16日分别登上A股和H股。但是受当时整个市场走弱的影响,新华保险募集规模仅133亿元,与预期的200亿元相差甚远。“缩水发行”的后果直接导致偿付能力逼近警戒线,据推算,新华保险上市后偿付能力充足率刚过150%红线,仅满足保监会的监管Ⅱ类标准。
根据公告,新华保险此次再融资计划包括:发行不超过100亿元的次级债,以及不超过50亿元的债务融资工具。次级债的期限在5年以上,债务融资工具期限在10年以上。
高盛表示,将150亿元次级债及债务融资工具计算在内,预计新华人寿的偿付能力充足率,将于今年上升至212%。华泰联合分析师李聪在其发布的研报中认为,若此次债务融资发行成功,新华保险偿付能力水平将由2011年底的184%提升至250%左右,能够支撑公司未来2~3 年的较快业务增长,且具有较强抵抗资本市场剧烈波动的能力。
寻找新投资增长点
新华保险A、H股上市后,“出海”投资势在必行。据其公告所述,拟申请开展境外投资业务,但投资范围限于中国香港市场,境外投资余额不超过公司上季末总资产的15%。具体境外可投品种包括:股票品种为公开发行并在香港主板上市的股票,债券品种为在香港主板市场上市的公司以及大型国有企业在港公开发行的债券,以及监管部门允许的其他境外投资形式。