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江海股份:维持买入评级

发布时间:2012年01月22日 18:24 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网 | 手机看视频


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  公司薄膜电容器目标市场是高压变频器,具备天然的客户资源,我们预计2012年5月份薄膜电容器将正式走向市场,开始逐步贡献收益。我们认为,参考消费类薄膜电容器的毛利率水平,工业类薄膜电容器毛利率水平预计会更高,随着薄膜电容器收入上升,规模化效应逐步体现,公司未来2年毛利率水平将逐步提升。预计公司2011、2012、2013年每股收益分别为0.71、0.99、1.47元。公司业绩成长确定性强,经营稳健,随着公司向上游原材料逐步延伸,公司盈利以及抗风险能力进一步加强,同时,如果下游需求复苏进程加速,公司业绩具备较大的弹性,业绩存在超预期的概率。公司当前估值水平也处于较低水平,我们认为公司2012年合理的估值水平在22-26倍PE,维持"买入"的投资评级。(浙商证券)

责任编辑:杨华龙

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