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随着首只参与股指期货的阳光私募“励石1号”诞生，阳光私募对冲之旅开始提速，据私募排排网统计，逾五成私募今年将发行股指期货对冲产品，分析指出，随着国内金融衍生工具的发展，国内私募基金的对冲时代开始来临。
五成以上私募将参与期指交易
据私募排排网对近50家私募基金公司的调查显示，54.76%的阳光私募计划今年发行信托产品参与股指期货对冲交易，其中，参与套保和套利所占比例分别为44.44%和56.56%。
调查还显示，计划通过信托参与股指期货的私募公司中，其中66.67%的公司已经通过自有资金和有限合伙的形式参与了期指对冲交易。
参与调查的某私募基金经理表示，今年以来市场持续低迷，由于缺乏做空工具无法对冲大盘系统性风险，公司旗下产品亏损幅度均在20%以上，在这种的背景下，公司开始研究和参与股指期货，目前公司自有资金参与股指期货交易已经在半年以上，计划在近两个月推出相应的信托产品。
融智评级研究员彭晓武指出，尽管目前阳光私募参与股指期货交易受到一定仓位限制，但私募参与的积极性比较高，一方面有限制的参与期指交易也能规避掉部分市场风险，同时，也能有效防范较大杠杆下出现的交易风险。
对冲基金业绩大幅领先市场
在信托参与股指期货放行之前，已经有数只合伙制私募基金参与股指期货交易，并表现出突出的业绩。
其中最为突出的是创赢理财管理的“创赢2号”，该产品以一部分资金参与股指期货投资，投资经理根据对市场的判断灵活决策产品在股指期货上的配置，在2011年沪深300指数大跌的情况下，创造出48.51%的出色成绩，领先大盘70个百分点。
深圳倚天阁投资旗下的“信合东方”有限合伙基金运用股指期货、商品期货、融资融券等手段对冲风险，2011年收益率也达到25.17%。
其他表现突出的产品还包括民晟资产蔡明管理的民晟系列产品和朱雀投资李华伦管理的“朱雀丁远指数”，在2011年均实现了正收益。
私募迎来对冲时代
从海外市场经验来看，做空机制的完善催生出对冲基金，中国融资融券和股指期货的相继推出结束了A股市场的单边市时代，各类资产管理机构纷纷“试水”，随着去年底信托参与股指期货政策的放行，阳光私募开启真正的对冲时代。
彭晓武指出，目前国内合伙制私募基金已经走在对冲的前列，其投资工具和对冲策略更丰富，涉及投资工具包括大宗商品、股指期货、融资融券等，投资策略包括股票市场中性、相对价值和宏观策略等。
彭晓武认为，对冲基金的发展依赖于金融衍生工具的广泛应用，在国内股指期货和融券市场日趋成熟的背景之下，中国对冲基金的未来发展空间很大。
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