股市，提振信心重在本_新闻台

　　■全国金融工作会议提出要“提振股市信心”。只有将信心建立在公平和完善的制度、上市公司质量不断提高和及时有效的监管上，市场才能真正得到“长治久安”

　　在全国金融工作会议暖风的吹拂下，沪深股市近日终于停止了绵绵下跌，出现久违的反弹。与前期相比，投资者信心得到了一定程度的修复。

　　市场信心的回升，既体现了投资者对政策面的期待，同时也是对前期下跌的一种矫正。经过长期调整之后，有些股票股利已经远超银行存款利息，投资价值开始显现。从宏观经济面看，虽然未来经济增速可能会有所放缓，但这更多是主动调整的结果，中国经济仍然充满着活力，而不是像一些市场人士所担心的那么悲观；监管部门深化改革、加强监管的决心，也让投资者对今后股市步入健康发展轨道多了一份期待。因此，综合内外部因素看，我们有理由对中国股市充满信心。

　　然而，应当看到，当前市场信心的基础还比较脆弱。涨时喜，跌时悲，是股市里的常见现象。只有多管齐下，将信心建立在公平和完善的制度、上市公司质量不断提高和及时有效的监管上，市场才能真正得到“长治久安”。

　　中小投资者利益保护是个老生常谈的话题，但在当前依然具有很强的现实性。欺诈上市、虚假披露、操纵、内幕交易、利益输送等违法违规行为，让普通投资者处于弱势地位。对这些行为，不管是“小偷小摸”还是“江洋大盗”，都应予以追查，既要敢打老鼠、也要敢打老虎，只有“三公”得到维护，投资者才敢放胆投资。此外，中小投资者的角色只是“股民”而非“股东”，其权益难免遭到大股东侵犯，因此，如何让中小股东在公司治理中能发出自己的声音，有效制约大股东，也需要相应的制度安排。

　　股民投资股票当然是图回报，股民分到的公司现金红利越多，长期投资的愿望才会越大。为此，对发展进入成熟期的上市公司，应要求其一定的红利回报率，这样股民投资绩优股的信心才会增强，市场非理性波动才会减少。此外，上市公司的利润也可以通过在二级市场回购股票等形式，回馈股民。

　　对于基金投资者，只有基金公司切实履行基民的信托之责，以基金持有人利益为优先，基民才有信心托付于它。当前基金治理存在体制性漏洞，基民除了用脚投票，很难对基金管理人进行有效约束；华宝兴业最近宣布暂停参与IPO询价，这是基金开始回避市场风险、回归市场正常主体地位之举，但这种为基民负责的态度需要通过制度的完善来整体推动。

　　会计、审计、法律服务等中介机构，是发行公司与投资者的中介，发行人的财务报告、法律意见书等无不经由中介机构之手；只有中介机构一手托两家，确保发行人的信息都客观真实，投资者才有信心在这样的市场投资。但当前中介机构包括承销商无一例外都是从发行人那里获得报酬，这可能使它们偏向发行人，发行人信息真实性还缺乏制度保障，需要采取措施改变。

　　市场垃圾满天飞，也影响了投资者对市场的信心。应在目前创业板退市制度基础上，进一步严格退市标准，并尽快付诸实施；在创业板试点基础上，推动主板、中小板退市机制跟进完善，将那些触及退市标准的问题公司及时清除出场，确保上市公司质量。