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做投资始终避不开“风险”二字，尤其是在“极端”的2011年，除了风险还是风险。那么2012年A股的风险将体现在哪些方面？
风险1：小股票挤泡沫
国泰君安重庆分公司首席分析师何力表示，要担心局部挤泡沫的过程。“题材类小股票的结构性泡沫已经吹了三年，从2009就开始了，延绵的势头比2007年那轮大牛市还厉害。而各种小股票在一级市场发行定价之时，就已经将几乎所有的利益席卷一空。如果二级市场走牛，这个泡沫可以继续吹，问题暴露不出来，但现在走熊，泡沫可能就难以为继。”何力说，最近一段时间小股票的下跌，或许就是在还债。
何力认为这个债目前可能还没还完，“有可能是做的按揭，不会一次还掉，所以市场对小股票的倾轧是反反复复的。而随着融资融券的常规化，在做空有利可图的市场中，对泡沫的挤压是直截了当的。”
风险2：新股发行照旧
从何力的表述不难看出，小股票挤泡沫与新股发行之间是有逻辑链的。采访中，记者注意到，有一部分资深的个人投资者就直截了当地认为，今年的市场风险实际上还是包含新股发行这一块。他们认为，如果新股发行的“三高”(高发行价、高市盈率、高超募额)现象和每周五六股、七八股的发行速度持续下去，那么“逐渐改善”的流动性对股市可能起不到多大作用，而新股发行的问题也会越积越多。
风险3：业绩预期下滑
上投摩根基金公司国内权益投资部总监助理董红波认为，今年的风险可能还会体现在业绩方面。在经济增速下行的环境中，上市公司2012年业绩下调预期的风险或将大于2011年，市场的下行风险主要来自业绩冲击。他也提醒称，中小板、创业板的估值仍有下调空间。
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